Mexikó jegybankja (Banxico) 2026. február 5-én 12 egymást követő kamatcsökkentés után 7,00%-on tartotta az irányadó rátát. A szünet a piaci értelmezések szerint nem „új szigorítás”, hanem óvatos kivárás: januártól új adók és vámok léptek életbe, amelyek átmenetileg feljebb tolhatják az inflációt, és a jegybank meg akarja látni, hogy a sokk egyszeri vagy tartós. A friss jegybanki percek alapján ugyanakkor a Banxico nyitott lehet a vágások újraindítására, ha a hatások lecsengenek.

Washingtonban péntek este új fejezet nyílt az amerikai vámháború történetében. Donald Trump elnök bejelentette, hogy aláírta azt az elnöki rendeletet (proklamációt), amely 10%-os, egységes importvámot vezet be szinte minden országra – miután az amerikai Legfelsőbb Bíróság még ugyanazon a napon érvénytelenítette a korábbi, „viszonossági” (reciprocal) jellegű, széles körű vámrendszert.

2026-ban a minimálbér emelése nem csupán szociális és munkaerőpiaci kérdés, hanem makrogazdasági téma is: bérköltség, inflációs áthárítás, fogyasztás, vállalati alkalmazkodás és adópolitika egyszerre kapcsolódik hozzá. A kulcskérdés: a felzárkózás üteme elég gyors-e ahhoz, hogy javítsa az életszínvonalat, miközben elég „kezelhető” marad a cégek számára.

Az áprilisi választás közeledtével egyre fontosabb befektetői tényező a politikai bizonytalanság ára: nem az számít, ki mit mond a kampányban, hanem az, hogy a piac mennyire tud stabil forgatókönyveket építeni a költségvetésről, az EU-kapcsolatokról és a kockázati prémiumokról. 2026 februárjában ráadásul a választási sztori összecsúszik az energiaellátási vitával és az EU-Ukrajna finanszírozási csomag körüli magyar vétóval – ami egyszerre politikai és piaci hír.

Itthon az inflációs és keresleti trendek értékelése és a forint és hozamok mérsékelt volatilitása, külföldön a Fed és globális kamatvárakozások és az euróövezeti növekedési kilátások domináltak

2026. február 19-én újra a címlapokra került egy kockázat, amelyet az alternatív befektetések világában sokan hajlamosak alulbecsülni: a likviditás. A Blue Owl egyik magánhitel-jellegű terméke kapcsán olyan hírek jelentek meg, amelyek a befektetői visszaváltások kezeléséről szóltak, és a piac reflexszerűen az egész szektorra nézett: mennyire stabil a retail-közeli private credit termékek „rendszeres likviditás” ígérete, ha egyszer sokan akarnak egyszerre kijönni?

2026 elején a magyar eszközök több ponton erősnek tűntek: a forint a hírek szerint stabilan teljesített, miközben a kötvénypiacon a hozamcsökkenés és az erős kereslet olyan képet adhatott, mintha a befektetők kockázatérzete javult volna. Csakhogy a kötvénypiac sosem csak inflációt és kamatot áraz: ugyanennyire fontos a fiskális pálya, a finanszírozási igény és a politikai bizonytalanság. A kérdés tehát: valódi új egyensúly alakult ki, vagy csak egy zsúfolt rali futott túl messzire?

2026 februárjában a globális portfóliók egyik legérdekesebb mozgása nem egyetlen részvény, hanem az irányváltás: a befektetők rekordösszegeket irányítanak európai részvényalapokba, miközben az USA-súly (különösen a nagy tech) sok portfólióban évek óta „túlzsúfolttá” vált. A történet nem csak arról szól, hogy Európa olcsóbb — hanem arról is, hogy a kockázati térkép változik: geopolitika, kamatpálya, szektorszerkezet és profitvárakozások együtt alakítják, hogy hova érdemes átcsoportosítani.

Az olajpiac 2026 februárjában ismét headline-vezérelt lett. A Reuters szerint a Brent 70 dollár felett mozgott, miközben a befektetők az amerikai–iráni feszültségek lehetséges pályáját próbálják beárazni. A kulcsszó: kockázati prémium. A piac többsége egyelőre nem számol tartós ellátási zavarral — de beárazza annak kockázatát, hogy a helyzet romolhat.

2026. február 18-án a STOXX Europe 600 rekordzárást ért el, ami elsőre „jó hír” — a szerkesztőségi szempont viszont az, hogy milyen összetevőkből állt össze a csúcs. A mostani mozgásban a védelmi részvények és a bankok kiemelt szerepet kaptak, vagyis a ralit részben a geopolitikai környezet és a ciklikus/értékalapú szektorok húzták. Ez más típusú üzenet, mint amikor egy-két technológiai óriás viszi a piacot.