A hét végére a magyar makró újra címlapon volt (gyenge 2025-ös GDP-adat), miközben a Magyar Nemzeti Bank kiváró üzemmódban tartotta a kamatszintet. A Budapesti Értéktőzsde eközben újabb csúcsokat hozott, a nemzetközi térben pedig a Federal Reserve döntései, a Kína friss PMI-számai és az olajpiaci geopolitikai kockázati prémium adta a fő ütemet
Magyarország: GDP-adat, kamat, csúcson a BUX
1) A KSH szerint 2025-ben alig nőtt a gazdaság
A Központi Statisztikai Hivatal 2026. január 30-án közzétett első becslése szerint 2025 IV. negyedévében a GDP volumene +0,7% volt éves alapon, 2025 egészében pedig a szezonálisan és naptárhatással kiigazított adat +0,3%. Ez a szám azért fontos, mert a 2026-os növekedési várakozások és a költségvetési pálya értelmezésében is kapaszkodót ad.
2) Az MNB változatlanul 6,50%-on tartotta az alapkamatot
A monetáris tanács 2026. január 27-én nem módosított: az alapkamat maradt 6,50%, az egynapos (O/N) betéti kamat 5,50%, az egynapos (O/N) hitelkamat 7,50%. A döntés önmagában nem volt meglepetés, a piac ilyenkor inkább a kommunikációból próbál következtetni arra, mikor jöhet a következő lépés.
3) Történelmi csúcson zárt a BUX január végén
A héten több kereskedési napon is új rekordok születtek; pénteken, 2026. január 30-án a BUX 128 831,58 ponton zárt (MTI-hír alapján közölt szám), ami új történelmi csúcs. A csúcsok önmagukban nem „jó hírek” vagy „rossz hírek”, inkább azt mutatják, hogy a befektetők rövid távon elfogadják a kockázatot, és van vevői erő a vezető papírokban.
Energia és nyersanyag: MOL–Líbia, OPEC+ kivárás, geopolitikai felár
4) A MOL partnerséget kötött Líbia nemzeti olajvállalatával
A MOL Csoport bejelentette, hogy stratégiai partnerségi szándéknyilatkozatot írt alá a National Oil Corporation-val. A közlés szerint a keret kiterjedhet többek között kutatás-termelésre, nyersolaj-kereskedelemre és technológiai/innovációs együttműködésre. Üzleti szempontból a sztori kulcsa az ellátásbiztonság és a forrásdiverzifikáció narratívája – különösen egy tengerrel nem rendelkező ország régiós logikájában. (Líbia vonatkozásában a politikai és működési kockázatok miatt a piac tipikusan óvatos: a szándéknyilatkozat és a tényleges projektek között gyakran hosszú az út.)
5) OPEC+: a piac szerint maradhat a termelési „szünet”
A Reuters forrásai szerint az OPEC+ várhatóan nem siet a termelés növelésével (a márciusi mennyiségeknél), miközben az olajárat a geopolitikai feszültségek és kínálati kockázatok feljebb húzták. A cikkekben külön is megjelent az Irán körüli kockázat, a Kazahsztán termelési problémái, illetve a szélesebb geopolitikai prémium.
6) Oroszország enyhített a benzinexport-korlátozásokon (termelőkre)
Szombati Reuters-hír szerint Oroszország a termelők számára feloldotta a benzinexport-tilalmat (túltárolás elkerülésére), miközben a nem termelőkre vonatkozó tiltást meghosszabbította 2026 júliusának végéig. Ez a piacon azért érdekes, mert a finomítói/termékpiaci kínálat és a regionális árak szempontjából tud „másodkörös” hullámokat indítani.
Tech és szabályozás: az EU vizsgálja az X-et és a Grok bevezetésének kockázatait
7) Az Európai Bizottság új eljárást indított a DSA alapján
Az Európai Bizottság bejelentette, hogy új formális vizsgálatot indít a X ellen a digitális szolgáltatásokról szóló rendelet (DSA) alapján, és párhuzamosan kiterjeszti a korábbi vizsgálatot az ajánlórendszerek kockázatkezelésére. A közlés szerint a fókusz többek között az, hogy a vállalat megfelelően mérte-e fel és csökkentette-e a kockázatokat az MI-alapú chatbot funkcióinak integrálásakor. Üzleti olvasat: a platformok számára a DSA-s kockázatkezelés nem csak „jogi ügy”, hanem termékfejlesztési és reputációs költség – és akár hirdetői döntésekben is megjelenhet.
Globális makró: Fed-pálya és a kínai lassulási jel
8) Fed: kivárás, és vita a további csökkentésekről
A Federal Open Market Committee 2026. január 28-i közleményében jelezte a kamatszint fenntartását; a következő napokban több jegybankári megszólalás is arról szólt, hogy a további lépések ütemezése erősen adatfüggő. A Reuters szerint volt olyan döntéshozó, aki úgy látta: „most már nincs szükség további vágásokra”, míg mások a későbbi, fokozatos csökkentés mellett érveltek. Miért számít ez Európának és a régiónknak? Mert a dollárkamat-környezet a globális kockázati étvágyon keresztül közvetetten a régiós devizák és részvénypiacok mozgásába is bele tud szólni.
9) Kína: 49,3-as hivatalos feldolgozóipari PMI
A Reuters szerint a kínai hivatalos feldolgozóipari PMI 2026 januárjában 49,3-ra esett (50 alatt zsugorodást jelez), ami arra utal, hogy a belföldi kereslet továbbra is törékeny. A befektetői következtetés tipikusan az, hogy ha a kínai ipari aktivitás lassul, annak lehet lecsorgó hatása a nyersanyagpiacokra és az export-orientált iparágakra.
A fenti tartalom tájékoztatási célokat szolgál, nem minősül befektetési tanácsnak vagy ajánlattételnek. Minden befektetési döntés előtt érdemes egyénileg mérlegelni a kockázatokat és szükség esetén szakértővel egyeztetni.