A KSH csütörtöki gyorstájékoztatója szerint 2026 januárjában a fogyasztói árak átlagosan 2,1%-kal emelkedtek az előző év azonos hónapjához képest, miközben egy hónap alatt 0,3% volt az átlagos áremelkedés. A headline látványosan alacsony, de a részletek alapján továbbra is a szolgáltatások drágulása (5,0%) a leginkább „ragadós” komponens.

Miért nem elég önmagában a 2,1%?

Az inflációs vitákban a headline szám könnyen túl nagy figyelmet kap, miközben a mindennapi költségek és a monetáris politika szempontjából az számít, hol maradt erős az árazási nyomás. A januári adatoknál ez különösen igaz, mert a fogyasztói kosárban egyes tételek (pl. friss gyümölcs) felfelé húztak, miközben több alapélelmiszer ára látványosan csökkent.

Élelmiszer: +1,3%, de nagy a szórás

A KSH szerint az élelmiszerek ára összességében 1,3%-kal nőtt év/év, ugyanakkor a részletek nagyon vegyesek.

  • Drágulás: friss hazai és déli gyümölcs +12,2%, csokoládé és kakaó +10,0%, cukorka és méz +8,2%, jégkrém +7,7%, marhahús +7,2%.
  • Csökkenés: margarin −29,4%, húskonzerv −24,9%, sertészsiradék −22,1%, tej −18,1%, tejtermékek −17,9%, vaj és vajkrém −17,2%, liszt −14,8%, sajt −8,2%.

Ez az a pont, amit érdemes közérthetően elmagyarázni: a fogyasztók „inflációérzete” sokszor nem a headline-t követi, hanem azt, hogy a gyakran vásárolt tételek (például bizonyos élelmiszerek, szolgáltatások) hogyan mozognak.

A kemény mag: szolgáltatások +5,0%

A szolgáltatások ára 5,0%-kal emelkedett év/év. A KSH példákat is sorol:

  • színház +19,2%, üdülési szolgáltatás +14,2%, teherszállítás +9,5%, járműjavítás és -karbantartás +9,1%, sport- és múzeumi belépők +8,4%, testápolási és egészségügyi szolgáltatások +7,8%.

Ez a fő „tanulság”: miközben az árupiaci/élelmiszer tételek sokat tudnak ingadozni, a szolgáltatások gyakran a belföldi költségekhez (bérek, bérleti díjak, működési költségek) kötődnek, vagyis lassabban hűlnek.

Mit jelent ez a következő hónapokra?

A januári 2,1% önmagában azt sugallja, hogy az inflációs nyomás összképe mérséklődött. Ugyanakkor a szolgáltatás-infláció erősebb szintje miatt a kérdés az, hogy a headline mennyire stabil: ha a szolgáltatások nem lassulnak, egy későbbi bázishatás vagy energiaár-mozgás könnyebben tudja újra feljebb tolni az indexet.

A fenti tartalom tájékoztatási célokat szolgál, nem minősül befektetési tanácsnak vagy ajánlattételnek. Minden befektetési döntés előtt érdemes egyénileg mérlegelni a kockázatokat és szükség esetén szakértővel egyeztetni.