Az Európai Központi Bank (ECB) azt tervezi, hogy szélesíti a nem euróövezeti jegybankok hozzáférését az euró-likviditási „backstop” eszközeihez (repo-vonalak). A lépés elsőre technikai részletnek tűnhet, valójában azonban a válsághelyzetek egyik kulcskérdését kezeli: mi történik, ha stresszben hirtelen eltűnik a piaci eurófinanszírozás, és ez visszahat az euróövezet stabilitására is.

Időszak: 2026. február 3–14. (kiemelten a hét második fele)

A L’Oréal részvénye pénteken nagyot esett, miután a vállalat negyedéves értékesítése kismértékben elmaradt a várakozásoktól. A Reuters szerint a cég negyedik negyedéves árbevétele 6%-kal nőtt 11,3 milliárd euróra, de a piac nagyobb bővülést várt. A gyenge pont Észak-Ázsia volt, különösen a dél-koreai kereslet és a kínai travel retail lassulása.

A KSH csütörtöki gyorstájékoztatója szerint 2026 januárjában a fogyasztói árak átlagosan 2,1%-kal emelkedtek az előző év azonos hónapjához képest, miközben egy hónap alatt 0,3% volt az átlagos áremelkedés. A headline látványosan alacsony, de a részletek alapján továbbra is a szolgáltatások drágulása (5,0%) a leginkább „ragadós” komponens.

A KSH friss gyorstájékoztatója szerint 2025 decemberében az építőipari termelés volumene 8,9%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, és 6,7%-kal nőtt novemberhez képest (szezonálisan és munkanaphatással kiigazítva). A szám erős, de a kérdés a szerkesztőségi szempontból az: egyszeri „év végi felpattanásról” van szó, vagy valóban elindult egy tartósabb ciklusfordulat?

Ázsiában több vezető piac rekordok közelébe került: a technológiai részvények húzták a hangulatot, Japánban a politikai sztori is ráült a rali narratívájára. A globális képet ugyanakkor az amerikai hozamok és a Fed-várakozások árnyalják.

Az USA-ból érkező, vártnál erősebb munkaerőpiaci jelzések a piaci árazásokon is átütöttek: a dollár erősödött, a rövid hozamok ugrottak, és csökkent a közeli kamatvágás esélye. A fókusz most az inflációs adatokon van, mert azok dönthetik el, mennyire „ragadós” az árdinamika.

A KSH adatai szerint 2026 januárjában a fogyasztói árak átlagosan 2,1%-kal voltak magasabbak, mint egy évvel korábban. A headline szám önmagában kedvező, a részletek és a módszertani finomhangolások azonban fontosak a kamatpálya és a lakossági költségek értelmezéséhez.

Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 2025 decemberében váratlanul stagnált, ami azt jelzi: a fogyasztói lendület hűlhet, különösen a nagy értékű termékeknél. A Reuters szerint a GDP szempontjából fontos „core/control” mutató 0,1%-kal csökkent, és a korábbi hónapok számait is lefelé módosították — vagyis nem egyetlen gyenge hónapról, hanem lassuló trendről beszélhetünk.

A nagy technológiai cégek 2026-ra olyan beruházási (CAPEX) terveket tettek az asztalra, amelyek nagyságrendje már önmagában piacmozgató: a Reuters szerint a Big Tech AI-hoz kapcsolódó költési hulláma ~600 milliárd dollár körül lehet, egyes összesítések pedig 635–665 milliárd sávot említenek. A befektetők egyszerre látják ebben az „AI aranyláz” infrastruktúráját — és a profitmarzsok rövid távú áldozatát.