A KSH friss gyorstájékoztatója szerint 2025 decemberében az építőipari termelés volumene 8,9%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, és 6,7%-kal nőtt novemberhez képest (szezonálisan és munkanaphatással kiigazítva). A szám erős, de a kérdés a szerkesztőségi szempontból az: egyszeri „év végi felpattanásról” van szó, vagy valóban elindult egy tartósabb ciklusfordulat?
Mit mutatnak a részletek?
A KSH szerint a decemberi növekedés nem egyetlen alágazat számlájára írható: mindkét építményfőcsoport bővült.
- Épületek építése: +8,4% év/év
- Egyéb építmények (jellemzően infrastruktúra-jellegű munkák): +10,5% év/év
Ez azért fontos, mert a két terület mögött gyakran más finanszírozási és megrendelői logika áll. Az épületeknél nagyobb szerepe lehet a vállalati beruházásoknak és a lakáspiaci/kereskedelmi projekteknél tapasztalt aktivitásnak, míg az „egyéb építményeknél” sokszor a nagyobb, hosszabb kifutású projektek dominálnak.
A hónap/hónap ugrás a lényeg – de ez a legzajosabb mutató is
A decemberi +6,7% hó/hó emelkedés látványos, és piaci szemmel gyakran ez adja a „fordulat” első jelét. Ugyanakkor az építőipar erősen szezonális, és egy-egy nagyobb projekt zárása/átcsúszása hónapok között látványos elmozdulást tud okozni. Emiatt önmagában egyetlen kiugró hónap alapján még korai tartós trendet hirdetni — a következő 1–2 adatközlés adja majd meg, hogy mennyire ismétlődik a dinamika.
2025 egészében mérsékeltebb kép: +2,8%
A nagy kép higgadtabb: 2025-ben az építőipari termelés volumene 2,8%-kal haladta meg az előző évit. Ez összességében inkább „óvatos javulás”, semmint száguldás.
Költségoldal: 5,4%-os áremelkedés az építőiparban
A KSH azt is jelzi, hogy 2025-ben az építőipar termelői árai átlagosan 5,4%-kal voltak magasabbak, mint 2024 azonos időszakában. Ez a kivitelezői költségek oldaláról nézve fontos: ha a volumen nő is, a projektek árazása, a bér- és anyagköltség továbbra is befolyásolja a profitabilitást és a beruházási kedvet.
Mi a „tartósság tesztje” a következő hetekben?
A decemberi ugrás értelmezéséhez a szerkesztőségben érdemes ránézni a következőkre (amint megjelennek a részletesebb bontások / következő havi adatok):
- megrendelésállomány és új szerződések – ez mutatja, hogy a következő negyedévben mennyi munka „van a csőben”;
- épületek vs infrastruktúra aránya – mert más kockázatot jelent;
- árak és határidők – a magasabb kivitelezési költség és a finanszírozás drágulása (kamatkörnyezet) lassíthatja a projekteket.
A fenti tartalom tájékoztatási célokat szolgál, nem minősül befektetési tanácsnak vagy ajánlattételnek. Minden befektetési döntés előtt érdemes egyénileg mérlegelni a kockázatokat és szükség esetén szakértővel egyeztetni.