A forint az elmúlt napokban látványosan erősödött: az euróval szemben 377 alá is benézett, a dollár pedig 317 alá süllyedt a forinthoz képest. A mozgás mögött nem egyetlen „csodafaktor” áll, hanem egy csomag: nemzetközi hangulat, dollárgyengülés és a magyar hozamkörnyezet együtt. A kérdés most az, mi tartja életben a trendet — és mitől törhet meg hirtelen.
Mi történt pontosan?
A hét elejére a forint többéves csúcs közelébe ért az euróval szemben: a Portfolio szerint hétfő délután 377 alá is került az EUR/HUF, ami 2023 vége óta nem látott erősség. A dollár eközben 317 alá esett a forinthoz képest. A korábbi napokban a 378 környéki szintek már kétéves csúcsnak számítottak.
1) A dollár gyengülése: „hátszél” a feltörekvő devizáknak
A forint mozgását most nem lehet elválasztani a globális devizakörnyezettől. Több hazai összefoglaló is kiemeli: az euró-dollár erősödése és a dollár gyengülése általában kedvez a feltörekvő devizáknak — így a forintnak is.
2) Kamatkülönbözet és „carry” logika: miért szeretik a befektetők?
Erősödő forint mellett gyakran előkerül a carry trade logika: ha egy deviza magasabb hozamkörnyezettel párosul, vonzó lehet a kockázati étvágy idején. A Portfolio szerint a régiós devizák a januári turbulenciákra is kevésbé voltak érzékenyek, és a magasabb magyar kamatszint a háttérben magyarázó tényező lehet.
3) Nemzetközi hangulat: a japán választás is „rásegített”
Érdekesség, hogy a Portfolio hétfői összefoglalója a nemzetközi hangulat javulásában a japán választási eredményt is említi: a piac stabilitási jelzésként értelmezte, ami a jen és a dollár mozgásán keresztül a feltörekvő devizáknak is kedvezhetett.
Hol jöhet a fordulópont? 3 konkrét trigger, amit a piac figyel
- Risk-off fordulat: ha a globális kockázatkerülés erősödik, a „carry” jellegű pozíciók zárása gyors árfolyammozgást hozhat.
- Nemzetközi devizatrend váltása: ha a dollár hirtelen erőre kap, az a feltörekvő devizákat jellemzően nyomás alá helyezi.
- Hazai kockázati prémium megugrása: bármilyen költségvetési/politikai meglepetés gyorsan átárazhatja a forintot — sokszor függetlenül a napi makroszámoktól.
Mit jelent mindez a gazdaságnak?
- Inflációs oldalon az erősebb forint általában tompítja az importárakat (különösen, ha a dollár is gyenge).
- Exportőröknél viszont marzsfeszültséget okozhat, ha a bevételek devizában képződnek, a költségek pedig forintban vannak.
- Lakosságnál a hatás vegyes: utazás/elektronika/importtermékek oldalán kedvezőbb, de a gazdasági növekedés egyes szegmensein keresztül visszacsatolhat.
Források: Portfolio devizapiaci összefoglalók (forint csúcsok, EUR/HUF 377 alatti szint; dollár 317 alatt). HVG összefoglaló a kétéves forintcsúcsról.
A fenti tartalom tájékoztatási célokat szolgál, nem minősül befektetési tanácsnak vagy ajánlattételnek. Minden befektetési döntés előtt érdemes egyénileg mérlegelni a kockázatokat és szükség esetén szakértővel egyeztetni.