A hét kulcstémája a headline-kockázat és a gyorsjelentési szezon kettőse volt: a piacok egyszerre reagáltak a geopolitikai/kereskedelempolitikai üzenetekre és a vállalati kilátásokra. Itthon a BUX újabb csúcsokat karcolt, miközben a MOL-nál két, egymással is összefüggő stratégiai sztori (holdingstruktúra + régiós akvizíció) adta a fő beszédtémát.

Hazai piac: BUX csúcsok és pénteki visszalépés

  • A BUX csütörtökön új történelmi csúcson zárt: 125 197,21 pont (+3,21% a nap folyamán).
  • Pénteken enyhe korrekció jött: a BUX 125 061,81 ponton zárt (-0,11%), a napi részvényforgalom 22,693 milliárd forint volt.
  • A hét képe így: erős rali → csúcsközeli stabilizáció/korrekció, ami jó alap a „miért futott fel a piac, és miért állt meg?” típusú cikkekhez.

MOL: „holdingosodás” + NIS-ügylet, szankciós környezettel

  • Holdingstruktúrára váltás: a nyilvános információk szerint a MOL közgyűlése 2026. március 31-ét jelölte meg leválási/átalakulási időpontként; az átalakulással MOL Upstream Zrt., MOL Downstream Zrt. és MOL Retail Zrt. jöhet létre, amelyek 100%-ban a MOL tulajdonában maradnak.
  • NIS-akvizíciós szál: a MOL kötelező érvényű megállapodást/szándéknyilatkozatot írt alá a Gazprom Neft 56,15%-os NIS-részesedésének megszerzésére; a felek célja az adásvételi szerződés 2026. március 31-ig történő aláírása. A tranzakcióhoz több jóváhagyás kell, köztük az amerikai OFAC és szerb hatósági engedélyek.
  • A sztorinak külön súlyt ad, hogy a nemzetközi hírek szerint az USA szankciós felmentést (waivert) hosszabbított a NIS esetében, amely 2026. február 20-ig teszi lehetővé a nyersolajimport folytatását – ez a háttérmagyarázó cikkeknél fontos időzítési pont.

Európa: PMI-kép vegyes, de 50 felett – újra árnyomás

  • A hét egyik legfontosabb európai makróhíre: az eurózóna kompozit PMI 51,5 körül állt (50 felett = bővülés), ugyanakkor a részletek óvatosságra intettek: a szolgáltatások lassultak, az új megrendelések növekedése fékezett, és több jel utalt arra, hogy költség- és árnyomások ismét erősödnek.
  • A piaci narratíva: „nincs recesszió, de törékeny a bővülés” – ez közvetlenül visszahat a kamatvárakozásokra és a részvénypiaci szektorrotációra.

Menedékeszközök: arany $4 900 felett, ezüst és platina rekordok

  • A hét egyik leglátványosabb mozgása a menedékkereslet volt: az arany átlépte a 4 900 dolláros szintet, és 4 917,65 dollár/uncia körüli csúcsot is elért; az ezüst 96,58, a platina 2 601,03 dollár/uncia környékén szintén rekordokat ütött.
  • A háttér a klasszikus hármas: geopolitikai feszültség + gyengébb dollár + kamatcsökkentési várakozások.

Gyorsjelentések: Ericsson pozitív meglepetés, Intel és Netflix óvatosság

  • Ericsson: profitban felülteljesítés, és a cég első részvény-visszavásárlási programját jelentette be; a buyback kb. 1,7 milliárd dollár, és a tervek szerint a Q1-jelentés után indulhat.
  • Intel: a részvény nagyot esett, miután a cég a beszámolók szerint a vártnál gyengébb előrejelzést adott, és a piac a kínálati/szállítási korlátokból fakadó kockázatokat árazta.
  • Netflix: a bevétel rendben volt, de a 2026-os árbevétel-előrejelzés sávjának alsó széle több értelmezés szerint „nem elég erős” – a fókusz az árazási erőn és a reklámos üzletág növekedési ígéretén maradt.