azt a kááánya :
na most kérdem én,de őszintén, ezek normálisak ??? és én még agyaltam rajta hogy lassan neki kéne állni visszaváltogatni, meg elkezdeni építeni egy eurhuf shortot,mint kamatprémiumra mind pedig korrekcióra spekulálva.....
azt a kááánya :
na most kérdem én,de őszintén, ezek normálisak ??? és én még agyaltam rajta hogy lassan neki kéne állni visszaváltogatni, meg elkezdeni építeni egy eurhuf shortot,mint kamatprémiumra mind pedig korrekcióra spekulálva.....
azt hiszem ki is egyeztünk :)
Héten még egy pánikoltatás 307 fölé, aztán vissza 305 alá péntek estére. Hogy ne maradjanak ki a szívásból a longok: a következő napokban/hetekben benézünk 300 alá. Részemről a többi (további gyengülés) még feltételes, amíg 305 alatt tudjuk zárni a heteket. Felette baj van, és új csúcs, nyitom a longot. (szerintem).
Alapból nem tetszik, hogy visszajöttünk ide 307-re és a charton nem lett alacsonyabb lokális csúcs. Vonzani fogja a korábbi mindenkori csúcs. De az még egyelőre túl egyértelmű, szóval kell egy kis longos szivatás.
teljesen egyet értek az rbs véleményével. Mondjuk sztem jó ideje a legjobb elemzéseket csinálja, az egyik leghitelesebb a szememben. Korábban ABN Amro-s elemzésekre, újságokra stb-re támaszkodtam, de szerencsére a szakértői hozzáállást és a gardát is átvehette RBS ABN átvételekor, mert nagyon topon vannak.
az lehet, hogy a heti 305 alatt lesz, de sztem még ebben a hónapban meglesz a 314
Egész extrém dolgokat írsz.
Nem is tudom honnan fogjak hozzá kibogozni. :)
Maradjunk annyiban, hogy 320-330-as eur-nál a szapora fosás és a pánik uralkodna el. Átmenne korábbi plafonon lehet másnap arra ébrednél 350 aztán harmadnap 400.
Jobb nem játszani ezzel, mert még önjáróvá válik a történet, főleg egy ilyen jegybankelnökkel.
Ezeket az 1%, 0,5% vágásokat teljesen komolytalannak tartom, vsz ezekben a 0,25-ökben sincs igazán mozgástér már. Ahogy a Ft tudatos gyengítésében sem.
De meglátjuk mit hoz ez az év aztán elválik.
Tőlem jöhet holnap 308-as, ha a hetet 305 alatt zárjuk :)
az én chartomon 299 volt a fibo D1-en, és utána 314 felett lesz.
Kár, hogy nem írtad be korábban, talán vettem volna a bátorságot, hogy a fizikai euró eladásaimat nagyobb tételben tegyem meg és/vagy nyissak egy swapet hozó pozit ;)
Ha itt marad mai zárásnak 304 alatt, majdnem mérget merek rá venni, hogy holnap 308 lesz, és egyáltalán nem 300 v. azalatt jön
AT, egyetlen kérdésem van hozzád:
Elmúlt 3-4 hónapban mit csináltál fizikai forinttal és euróval? Ilyen válaszokat várok, nem litániát: 280 eur/huf áron eladtam euróimat, azóta semmit. Vagy: 275-ön vettem eurót, amit eladtam xxx áron.
Tudom, hogy utólagos okoskodás, (annak ellenére, hogy tegnap be akartam írni):
Nem ment még át azon a szinten, hogy a köv. fibo-t nézzük. Szerintem ilyen időtávon már érdemes a hetes chartot nézni, és azon csak egy felső kanóc. De ha a napit nézzük, ott sem volt meggyőző a fölé zárás (inkább csak zajos lett a chart). Ezen a szinten izomból kell átmennie felfelé, nem így. Nyitottam is neki 306,1-ről egy shortot. Tele van a sajtó a 32x-es célárfolyamokkal. 300 alattiról kevesen beszélnek.
A kerek számokban egyébként sem hiszek, amúgy is túl egyértelmű, így most vissza kéne mennünk 300 alá, hogy a piac megszivassa a 300-ról longolókat.
"egyszerre jósolom meg ugyanazt, meg annak az ellenkezőjét is, hogy arra mutogassak, ami éppen bejön"
igen, sztem inkább van erről szó.
Egyébként osztom xman véleményét: először nem is gyengül a huf, csak eur erősödik, aztán már eur se erősödött, utána jött, hogy pln-t követte csak le, majd most meg azt mondod, gyengülést vártál. Magyarázhatod napestig, h. mást is mondtál, amit el is hiszek, mert valóban mondasz mindent pár nap eltéréssel...de akkor is tudjuk mindannyian, miről van szó
Q.E.D.
(quod erat demonstratum)
ahogy anno a matek faktos tanárnőm tanította, merthogy így hívják az indirekt bizonyítást.
Eddig ezt ugyanis annak ellenére bőszen cáfolni kívánták a marxista gazdaságpoltika hívei, hogy éppen ez az orthodoxia, most azonban végük van, mert pontosan az történik, amit mi már olyan régóta mondogattunk: azzal, hogy az alapkamatot csökkentjük, azzal az infláció is csökken és a hozamelvárások is, vagyis egyértelműen bizonyításra kerül, hogy az előző jegybankelnöki forint erősen tartás marxista ideológiája éppen ezek ellenében hatott, azaz a teljes MNB gazdaságpoltika egy gyalázat volt az elmult időszakban és természetesen egyszemélyben felelőssé tehető a jelenlegi magyarországi helyzetért is, az egy személybe természetesen komplett beleértve a 2002-2010 között regnáló kormányokat is, akik ebben maximálisan partnerek voltak és akiknek kizárólag erre épült a poltikájuk a túlélés érdekében feláldozva az országot is.
Aki pedig még mindig nem értené, annak megjegyzem, hogy a magas kamatszint ugyan vonzónak tűnik egy spekulánsnak, azonban komoly befektetőnek egyáltalán nem az, pláne hosszútávon, egyszerűen azért, mert egy komoly befektető tudja, hogy a magas hozamszint tartósan nem tartható fenn, azaz nő az ország becsődölésének a kockázata.
Elég csak megnézni ezt a vélekedést akkor, amikor olyan EUR zóna országokról értekeznek, amelyek mögött még az EKB is "korlátlanul" ott áll. EZ pont nem Magyarország specifikus történés, hanem éppen az volt eddig a különös, hogy Magyarországon ezzel szembe mentek a dolgok.
Most pont az látható, hogy Magyarországon éppen ennek a betegségnek az ellenkezője zajlik, vagyis a GYÓGYULÁS, azaz az alacsonyabb kamatszint fenntarthatóságot jelent, vagyis csökken a kockázat, vagyis a spekulatívból a hosszú távon fenntartható hozamelvárásba lehet behelyezni a pénzt. Csökken is a hozamelvárás.
Ha pedig mindeközben a deviza is a fair értékre áll be, akkor az árfolyamkockázat is megszűnik, méghozzá pontosan az az árfolyamkockázat, ami abból fakad, hogy egy komoly befektető TUDJA, hogy túl volt értékelve a forint ERGO BÁRMIKOR leértékelhették volna. Mondhatni a magas kamatszint éppen azért volt fontos, hogy még a forint normál szintre leértékelődése ellen is biztosítékot nyújtson, aminek természetesen semmi értelme sincs akkor, ha ilyen kockázat nincs.
MOST tehát az várható szerintem, hogy a forint kilengedez, a hozamelvárások +/- ingadozni fognak amig nem szólal meg Matolcsy, utána pedig ennek megfelelően szépen beáll a forint a megfelelő szintre amit a kamatszint indokol. EZEN időszak alatt akár alacsonyabb is lehet a forintkötvényeinkre szóló ajánlatok száma is, de ahogy a forint beáll a helyére, azonnal meg fog ugrani az igények száma.
Talán így lehet a legjobban megérteni, hogy a magasra emelt jegybanki hozamszint miért döntötte be(!) 2008-ban az állampapírpiacot, államcsődközeli országba ugyanis senki sem vásárol be, és mindenki tudta, hogy az a kamatszint fenntarthatatlan. Ezzel szemben ha akkor a kamatszintet CSÖKKENTIK(!), akkor a forint árfolyama ugyan elszállt volna nagyjából a mai szintre, de onnantól csökkenő pályára állhatott volna, hiszen AZONNAL megszabadultunk volna a drámai sokkhatás mellett a problémakör egészétől.
Kár hogy sokan nem olvasták el a doktori disszertációt, amit feltettem a blogba, olyan világos, hogy ami most történik a forinttal az semmi különös, mint a NAP.
Ebben talán egy különös lehet: Sokak számára megdöbbentő lehet a rossz megszokás miatt, hogy ez a normális és eddig nem volt normális amit műveltek. Amit most csinálunk, az minden létező elemző szerint normális, CSAK MAGYARORSZÁGTÓL(!!!) szokatlan, mert eddig soha nem a szélirányba, hanem mindig azzal szembe p*sáltunk, miután a plafonra köptünk és alálltunk.
barcza olyan lett, mint az ormányszóvivő...segget csinált a szájából....biztos jo fideszseggnyaló hírében állt, ezért került oda, ahol most van...
beáll a korábban említett felsőbb sávba.
ennyi.
barcza gyuri is megaszondta ma h így lesz.
eccerűen beárazódik a valós értéke a forintnak.
hiszen eleddig a magas kamatokkal tartotta simor bandi erősen.
Hát akkor tessék, imhol a nemzetközi elemzők véleménye:
Minden nagyképűség nélkül, azért igazán tessék összveteni ezen véleményeket azzal, amiket én írtam eddig. Tessék a magyar cím:
"Határ a csillagos ég? - Elemzők a forint zuhanásáról"
Majd utána jön a cikk, ami baromira pont ennek az ellenkezőjéről értekezik, és szó sincs "zuhanásról" az egész cikkben, váratlanságról pedig főleg semmi, az aggodalom pedig zéró. Ajánlom továbbá bárki figyelmébe az általuk megadott árfolyamokat és az általam ex has bemondott számok közötti kísértetiesen pontos kapcsolatot:
"A jegybanki intervenció lehetőségéről, a hitelesség csorbulásáról, de közben az eddig megszokott 25 bázispontosnál nagyobb kamatcsökkentés lehetőségéről (SIC!)" is kifejtik álláspontjukat friss helyzetértékelésükben londoni szakértők."
Azaz, valójában azért emelkedik az árfolyam, mert nagyobb kamatvágást várnak, és emiatt nem emelkedik a hozamelvárás, hiszen ezek a folyamatok valójában nem összefüggőek és ez egyebekbenben bárki számára nyilvánvaló lehet tavaly(!) nagyjából szeptember óta, amióta élesen elvált egymástól a magyar hozamelvárás és a forint árfolyam alakulása.
"Timothy Ash, a Standard Bank londoni stratégája tegnapi kommentrájában azt írta, hogy az alacsonyabb februári (tegnap közzétett) inflációs adat abba az irányba hajtja a Magyar Nemzeti Bankot, hogy március végén 50 bázisponttal 4,75%-ra csökkentse az alapkamatot (az eddig megszokott 25 bázispont helyett)."
Vagyis az árfolyam egy ilyen brutális csökkenést áraz előre, amiből ugye rögtön következik az, hogy ez milyen mértékben is csökkentené a magyar adósságszolagálat forintos részét. Hasonló a vélemény itt is:
"Az eddiginél nagyobb, 50 bázispontos március végi kamatvágásra számított tegnap kiküldött kommentárjában a Royal Bank of Scotland elemzője. Phoenix Kalen a Bloomberg szerint megjegyezte, hogy nagy az esélye egy akár 100 bázispontos csökkentésnek is. (SIC!) Az RBS szakértőjének meglátása szerint Matolcsy György új jegybankelnökként nem a puha, hanem az erőteljes kezdést preferálhatja az intézmény élén."
Magyarán szólva, egyszerűen azt ÉS CSAK AZT nem tudják MÉG eldönteni, hogy MENNYIRE bátran mer vágni majd a Jegybank, tehát a kiszámíthatatlanságot KIZÁRÓLAG erre értik (nem számítható előre a kamatvágási ciklus!!!!!), nem pedig azt vitatják, hogy ezt meg lehet, avagy meg fogják lépni, sőt mi több, egyáltalán nem lepődnének meg egy akár 100(!) bp-os csökkentésen, azaz akár egy 4,25%-os jegybanki alapkamaton sem.
"Peter Attard Montalto, a Nomura londoni elemzője tegnap este kiküldött anyagában Orbán Viktor kormányfő tegnapi szavai alapján megismételte azon meglátását, hogy a kormány a devizahiteles probléma (részleges) rendezése után a forint leértékelésére törekszik."
Vagyis ismét látható az, hogy a forint TERVEZETT gyengítése (leértékelése) abszolulte VÁRHATÓ és LOGIKUS lépés lenne, és már most ez árazódik a forint árfolyamába. Vagyis semmiféle unorthodoxiáról nem értekeznek, egyszerűen arról értekeznek hogy ez a fajta jegybanki politika ezzel fog járni, és mivel Matolcsy még nem nyilatkozott ennek az üteméről, és módjáról, ezért van csak bizonytalanság. Azaz nem a személyének szól a bizonytalanság, hanem egyszerűen annak a teljesen természetes szituációnak, hogy nem tudják pontosan, hogy mi fog történni, csak azt tudják, hogy nem az fog tovább menni, ami eddig.
Ugyanakkor ezt nemhogy nem unorthodoxiának hívják, hanem nagyon is orthodoxnak, azaz pusztán annyit mondanak, hogy az alapkamat csökkentésből TERMÉSZETESEN a forint árfolyamának a gyengülése fog következni, amivel semmi baj nincs, hiszen ez egy teljesen normális folyamat, ha egy ország úgy dönt, hogy nincs szüksége ERŐSEN tartott deviza árfolyamra, akkor lehet más szinteken is a deviza.
"A Bank of America Merrill Lynch londoni stratégái szerdai hírlevelükben a vártnál alacsonyabb inflációs adat kapcsán azt hangsúlyozzák, hogy a jövőbeli kamatcsökkentéseket akadályozhatja a forint gyengélkedése. Szóbeli intervenciót (SIC! Nem gyakorlatit!) sem tartanak kizártnak, ha tartós lesz a gyengülés. Fontos pszichológiai szintnek tartják a 320-as szintet, ezért azt valószínűsítik, hogy itt már megáll a kamatcsökkentési ciklus."
Tehát röviden fogalmazva: 320-ig MEHET EL nyugodtan a deviza a kamatcsökkentésekkel ÉS EZ TELJESEN NORMÁLIS, vagyis pontosan ugyanarra a 320-as számra jutottak, amire én is, hogy a régi sávszél/inflált sávszél közép egy jó iránymutató arra, hogy meddig nem érdemes azon polemizálni, hogy "gyengítik a forintot" és hogy hol lehet az, ahonnan már nem szándékolják tovább leértékelni a forintot.
Magyarán szólva ismét jól látható amit írtam: A kamatszint csökkenése==deviza árfolyamának gyengülése egyebekben függetlenül Magyarország kötvényeinek hozamelvárásától!
"Bámli Károly, a Commerzbank budapesti Treasury Sales csapatának tagja ma délelőtti devizapiaci kommentárjában úgy fogalmaz: [...] Bár az év eleji szintekhez képest a közel 5,5%-os gyengülés (ebből 4,2% a hónap eleje óta jött össze) soknak tűnik, de ezt a gyengülést, a korábbi esetekkel összehasonlítva, most nem kísérte az állampapírhozamok hasonló emelkedése".
Röviden, egyszerűen ha nem támasztja magas kamatokkal és adósságszolgálattal(!!!) az MNB az árfolyamot, akkor az szépen elmegy arra a szintre, ahol eddig is lennie kellett volna és ott szépen leparkol.
Nem mellesleg itt is ugyanaz a szám van:
"Az eddigi 308-ról 320-ra emelte ma kiadott frissített ajánlásában a forint short pozícióra vonatkozó célárát a Societe Generale londoni stratégája. Guillaume Salomon emlékmeztet arra, hogy már a január 18-i ajánlást is azzal támasztották alá, hogy Matolcsy György jegybankelnökké kinevezése az inflációs célkövetésen és stabil fizetőeszközön alapuló monetáris politikát kérdőjelezheti majd meg a befektetők fejében és úgy látja, hogy ezek a félelmek mozgatják most az árfolyamot."
Magyarán szólva, attól féltek joggal, hogy a könnyed pénzkereseti lehetőségük megszűnik, mert az új jegybank nem lesz hajlandó a forint árfolyamával zsarolni magát, hogy magasan tartsa a jegybanki alapkamatot.
*
Egyszóval, szó sincs unorthodoxiáról, szó sincs semmi különlegesről, egyszerűen elkezdték beárazni a legalább 50bp-os, de akár 100bp-os jegybanki alapkamat csökkenést, és nagyjából 320 Ft/EUR árfolyamot várnak, mert valahol ott lehet az egyensúlyi árfolyam a 4,25%-4,75% közötti jegybanki alapkamatok esetében.
Más szavakkal: Azt várják, hogy 320 Ft/EUR-ig elengedi a kormány és az MNB az árfolyamot, hogy az alapkamat lemehessen és ettől nemhogy a legkevésbé sem fogják magukat zavartatni, hanem egyenesen ez teszi lehetővé a deviza (és forint!) hitelek alacsony forintkamatra konvertálását.
Hogy úgy mondjam, pont az látszik a kommentekből, hogy ebbe beletörődtek, tudomásul vették és ezt árazva már minden mehet tovább úgy, ahogy eddig, csak sokkal normálisabb körülmények között. Zuhanásról, "érthetelten árfolyamesésről" azonban senki sem értekezik, hiszen mindannyian - hozzám hasonlóan - egyszerűen csak arról értekeznek, hogy meddig engedi el a kormány és az MNB az árfolyamot, azaz mi az, aminél megáll a kamatcsökkentés. Oszt csók, ennyi az egész.
Ettől még Matolcsy ELSŐ komoly megszólalása nagyon fontos lesz, remélem alaposan felkészíti rá a háttércsapata.
"Kamatszintnek tilos az árfolyamot védenie? Ez egy érdekes gondolat, főleg ha áttanulmányozod egy jegybank céljait működését legalább alapfokon."
Ha áttanulmányozod alapfokon, akkor rájöhetsz, hogy régen éppen azért volt a sáv, hogy azon KÍVÜL védje az árfolyamot, de akkor sem volt értelme AZON BELÜL védeni az árfolyamot. Namármost és ebből következően, mindaddig, amig a régi, nem inflált sávhatárt sem éri el az árfolyam, addig mit kellene az árfolyamon védeni szerinted?
"Devizahitelesek egy Ft-ra átváltással vsz könnyen két szék között találhatják magukat. Ki tudja garantálni, hogy a jövőben alacsony Ft kamat szintek lesznek pl, vagy a chf /huf árfolyam nem áll vissza 180-ra messzebb nézve? Senki."
A lehetőséggel nem lesz kötelező élni, bárki spekulálhat úgy, hogy mégis jobban jár hosszú távon a devizahitellel. Viszont ettől a pillanattól kezdve mind az állam, mind az állampolgárok le fogják magasról sz*rni a spekulánsokat, ha bebuknak. Egyebekben sem az a lényeg, hogy minden devizahitel ki legyen váltva, hanem az, hogy alig maradjon belőle, mert az "alig marad" nem jelent nemzetgazdasági kockázatot. Nem mellesleg, elég érdekes egy hozzászólásban egyszer arról vélekedni, hogy még bármennyi lehet az árfolyam gyengülése, utána pedig arról vélekedni, hogy nem biztos, hogy érdemes a forintra váltás.
"A másik része, hogy az államadósság majd fele devizában van"
Az, hogy éppen mennyi a kimutatott értéke az senkit sem érdekel, az ugyanis nem növekedés, ha csak az árfolyam változást mutatod ki. Ez pont olyan, mint a fentebb említett devizahitel, akkor és csak akkor érdekes ez a mutató, ha az adott pillanatban akarod kifizetni a hitelt. Hasonlóképpen azonban az államadósság majdnem felének megfelelő devizatartalék is van(!), ami annyit tesz, hogy az ÁLLAM szempontjából az adósság és a tartalék nagyjából ugyanannyi, tehát ezek egyenlegének változása az árfolyam változásából fakadóan körülbelül nulla lesz.
"az a bagatell 10.000 milliárd Ft nagyságrendű devizatartozás ami kb a lakosság devizatartozásának kétszerese. Azzal mi lesz az ábra 350 dollárnál 400-as eur-nál."
Semmi, hiszen devizában kimutatva pontosan ugyanannyi lesz, és mivel az államnak számottevő devizában keletkező bevétele is van, így ebből a szempontból csak a törlesztés az érdekes, az pedig nem tétel ebből a szempontból. Az egyszerűség kedvéért az éves adósságszolgálat nagyjából a fele a devizás (te számaid alapján) az 500 milliárd körül van, ha az 10%-al változik, akkor 550 milliárd lesz. Ugyanakkor ha a kamatszint CSAK EGY%-ot le tud menni, akkor a másik 500 milliárdon az EGYSZÁZ(!) milliárd megtakarítást jelent, vagyis jól látható, hogy JOBBAN JÁRUNK ha az árfolyamot gyengítjük HA KÖZBEN le tud menni a jegybanki alapkamat és a kötvények hozamelvárása.
"Infláció stb. Nincs mozgástér"
Csak az van, amióta elzavartuk azt a rezsimet, ami ezt a mantrát mondta fel és vitte csődbe az országot ezzel. Most éppen tele vagyunk mozgástérrel, mert nincsenek ezek a bigott marxista dogmák és vissza lehet térni az orthodox gazdaság és deviza politikához.
