Amerikai bankcsőd: tovább szakadnak a hozamok, sosem volt még ekkora esés
A kétéves amerikai kötvény hozama jelen pillanatban 4,08%-on áll, ami már több mint egy százalékpontos esést jelent múlt hét közepéhez képest, amikor még 5,11%-on állt a jegyzés. A rövid oldal általában erősebben reagál a kamatemelési várakozásokban beállt változásokra, a 10 éves hozamban múlt héthez képes fél százalékpontos esés látszik, 3,5%-on áll a 10 éves hozam. A kétéves hozamban beállt napi esésre 1987 óta nem volt példa.
A német kétéves hozam esésére pedig soha sem.
A 2 éves Bund 2,6%-on áll most, pénteken még picivel 3% felett volt a jegyzés. A 10 éves hozam 2,22%-on áll most, pénteken ez még 2,5%volt, tehát hosszú lejáratokon Németországban sincs akkora esés.
A hozamok esését alapvetően az amerikai folyamatok mozgatják, az európai hozamesést is az amerikai esés váltotta ki. Az árfolyamok emelkedésének (ami ellentétesen mozog a hozamokkal) két oka van:
- egyrészt a várható amerikai kamatpálya esik, már csak egyszeri kamatemelést áraznak márciusban, és 5%-os kamatcsúcsot (pénteken ez még 5,75% volt),
- másrészt a befektetők a részvénypiacokból menekülnek a biztonságosabb kötvényekbe, a részvénypiacok meredeken esnek.

- Az aggodalmakat az SVB és a Signature bankok csődje váltotta ki, a piac tart tőle, hogy a bankcsődök rendszerszintű problémákat jeleznek, noha az amerikai kormány és a jegybank egyelőre biztosak abban, hogy egyedi esetekről van szó, a két bankcsőd nem jelenti azt, hogy általános rendszerproblémák vannak.Ahogy azt írtuk, a piaci várakozás egyáltalán nem jelenti azt, hogy a Fed valóban leáll a kamatemelésekkel, az inflációs nyomás miatt ez ugyanis nem indokolt. A kamatemelések lassítására - vagy leállítására - akkor van esély, ha a hétvégi bankcsődök valójában nem izolált esetnek tekinthetők, és a bankrendszerben tényleg repedéseket okozott az eddigi gyors kamatemelés.
