De mi legyen akkor ezzel a rengeteg adóssággal? Az egyik szokásos érv a Fed rendkívüli programjai mellett, hogy az amerikai jegybank legalább megveszi ezeket a kötvényeket, és egyszerűen megvárja, amíg lejárnak. Ha nem lenne ott vevőként, akkor nem biztos, hogy a magánbefektetők ott teremnének, hogy betöltsék a helyét.
Persze. De már most a Fed birtokolja az amerikai államkötvények közel harmadát, sőt, a részvénypiac egytizedét. Ebből hosszú távon nagy baj lehet. Most még nyereséget jelent az amerikai államháztartásnak, hogy Fed átutalja a nyereséget év végén, amit ezeken a kötvényeken elér. Ha viszont a Fed elkezd kamatot emelni – például akkor, ha rákényszerül erre, mivel beindul a gazdasági növekedés, és megjelenik az infláció –, akkor annak brutális költsége lesz. A bankoknak ugyanis hatalmas pénzt kell majd fizetni, hogy a Fednél parkoltassák a pénzüket. Ha a befektetők és a bankok tényleg elkezdik felhasználni a náluk felhalmozódó pénzt, az tényleg durva inflációs kockázattal járhat. A Fednél sokan fogadkoznak, hogy kezelni tudják majd a helyzetet, de ezeket az eszközöket még soha nem tesztelte senki.
