Piacok túlfeszítettsége
Cser Tamás is úgy véli, hogy érik egy korrekció a piacokon, de a kérdés az, hogy buborékban vagyunk-e vagy nem, mert ha nem, akkor még érdemes beszállni. A mai kötvénykamatokhoz hasonlítva a részvényárak rendben vannak ? mondja, példának Európát hozta. Kérdés, hogy a kötvényhozamok lent tudnak-e maradni és nem szabadul-e el az infláció ? ha ezt sikerült tartani, még van tér a részvényeknek.
Elek Péter szerint amíg ennyi likviditás van a rendszerben, addig nem várható nagyobb esés, hacsak nem jön be a képbe valami külső sokk, fekete hattyú szerű esemény. A kötvénypiac viszont melegszik mindenhol, ennek előbb-utóbb lehetnek rossz hatásai a részvénypiacokra.
Virovácz Péter is kiemelte az óriási volatilitást, de a trend egyértelmű: mindenki a reflációra vár, az infláció elszállására. Jelenleg az összes jegybank önti a pénzt a piacokra, de idővel abbamarad a zene, a kérdés, hogy mennyire fog hirtelen elhallgatni ez a zene. A legtöbb szem ebből a szempontból a Fedre figyel. Kifeszítette magát a piac, ha lesz egy újabb válság, nem biztos, hogy arra már érdemi reakciót látunk a világ jegybankjaitól.
Kötvénypiaci hozamok emelkedése
Cser Tamás szerint a kötvénypiaci hozamok elmúlt napokban látható emelkedése az egyik legérdekesebb sztori most a tőzsdéken is. nem mindegy azonban, hogy a nominális vagy a reálkamatok emelkednek. A reálkamatok komoly emelkedését egészen biztosan nem bírná el a rendszer, de ha az inflációs várakozások miatt emelkedik valamennyit a kamatkörnyezet azt még megemészti a piac.
Elek Péter is úgy látja, hogy ha lassan emelkednek a kötvénypiaci hozamok, az még nem hat negatívan a részvénypiacokra. Ha azonban hirtelen emelkednek a hozamok, az komoly eladási hullámot generálhat.
Value vagy növekedési részvény?
Cser Tamás kiemelte, hogy 2020 egy történelmileg is nagyon rossz év volt a value részvények számára, most úgy látják, hogy némi javulást elindult már. Úgy látja, hogy a value szektorokban lehet legkésőbb gond az, ha emelkednek a hozamok. Kiemelte az energia- és olajszektort, mint érdekes value részvények. Kiemelte még Görögországot, ahol a turizmus adhat majd nagy löketet nyáron.
Elek Péter is a value részvények mellett teszi le a voksát, ezen belül az orosz részvényeket emelte ki, ahol az acélgyártók is nagyon izgalmas befektetési lehetőséget adnak.
