"Az okos pénz index, vagyis az SMI (Smart Monex Index) egyéves mélypontra
esett, miközben az S&P500, ahogy más amerikai indexek (pl. Dow és
Nasdaq) is, új csúcsra mentek. Az okos pénz hívők szerint a kereskedés
első felében a buta pénz dominál a piacokon, míg az utolsó egy órában az
okos. Ez praktikusan a kisbefektetőket és az alapkezelőket jelöli, és
valójában nem az okossághoz és a butasághoz van köze, hanem a piac
értéséhez. Az előbbiek kevésbé jártasak a cégértékelésben és a
részvénypiaci folyamatokban, míg az utóbbiak, már csak a szakmájunknál
fogva is, igen. Ez alapján arra lehet következtetni, hogy az okos pénz
inkább az eladói oldalon állt az elmúlt időszakban, míg a buta pénz
inkább a vevőin. Az előbbit magyarázhatja a piacok magas értékeltsége,
míg a második csoport viselkedését az aki kimarad, az lemarad attitűd.
Ezt az is alátámasztja, hogy a lakosságot alapvetően próbálja jól
tartani az állam a válság kezdetétől fogva. Sőt, az első időszakban
olyan nagy volt a heti csekk (600 dollár), hogy az sok esetben jobb
jövedelmet biztosított a munkanélküliek számára, mintha dolgoztak volna.
Vagyis a politika az év nagyobb részében gondosan ügyelt arra, hogy a
lakosság ne szenvedjen „semmiben” hiányt. Igaz, ez októberben véget ért,
de még így is jelentős pénzmennyiség van a lakosság kezében, ami
megjelenik a részvénypiacon, és megveszi az éppen aktuális sztárt. Talán
éppen ezt láthatjuk abban is, hogy újra a technológiai sztárokat
veszik, miközben az értékalapú részvények most megint visszaszorultak
kissé. Mindenesetre azt gondoljuk, hogy a rotáció csak átmenetileg állt
le, és hamarosan folytatódni fog, miközben a piacok akár nagyon hosszan
is stagnálhatnak az elkövetkező időszakban."