Oldalunkon a felhasználói élmény javítása és egyes szolgáltatások elérhetővé tétele érdekében
HTTP cookie-kat (sütiket) használunk.
További információk
In our latest whitepaper,
we argued that SaaS is on the threshold of another golden age. Lo and
behold, this week five software companies filed S-1s, signaling their
intent to go public:
Snowflake: a cloud-based data warehousing platform
Asana: team collaboration and planning software
Sumo Logic: a cloud-based machine data analytics platform
Unity: a 3D game engine popular with mobile developers
Palantir: a data analytics platform for government and enterprise
Luring these companies
into the public markets are valuations not seen since the tech and
telecom bubble in the late nineties. While all five appear to be growing
revenues at impressive rates, not one is close to positive cash flow
territory, as shown below.
That said, SaaS
economics involves significant spending upfront to capture and
capitalize on the lifetime value of a customer. According to our
research, SaaS represents an $800 billion opportunity during the next
five to ten years, giving these companies plenty of runway to grow.
A vállalat becslései szerint a szolgáltatás teljes piaca mintegy 119 milliárd dollár lehet.
Ez az érték a ténylegesen elérhető piacokat jelenti - azon régiók, ahol
a Palantir nem szolgáltat és nem értékesít szoftveres megoldásokat, nem
lettek idesorolva. Becsléseik során – a két platformprofilnak megfelelő
módon – kereskedelmi és kormányzati szektorokra bontották a jövőbeli
terjeszkedés irányát.
Kereskedelmi: a
vállalat a teljes megcélozható piacméretet 56 milliárd dollárra becsüli a
kereskedelmi szektorban. A becslés alapjául 6000 potenciális vállalat
szolgál, akik mind 500 millió dollár feletti éves árbevétellel
rendelkeznek. Ezek mindegyikéhez rendeltek egy feltételezett éves
szerződéses összeget a cégek mérete és az elérhető belső adatok alapján.
Kormányzati:
a teljes megcélozható kormányzati piacméretet 63 milliárd dollárra
becsüli a Palantir, beleértve az USA kormányzati szerveit és az ország
szövetségeseit. A becsléshez IMF adatokat használtak, főleg kormányzati
kiadások alapján, beleértve a védelmi, gazdasági, oktatási és más
kormányszerveket - ezek alapján 26 milliárd dollárra becsülik az USA
piacot és 37 milliárdra a nemzetközit.
Kockázati tényezők
A vállalat számos
kockázatnak van kitéve. A legrosszabb szcenárió alapján elképzelhető
lehet, hogy a vállalat – bár működési költségei folyamatosan csökkennek -
sohasem lesz profitábilis, mivel eddig minden évben veszteséges volt alapítása óta.
A további, jelentősebb kockázati faktorok a következők:
lehetséges, hogy nem fenntartható az árbevétel növekedése,
az értékesítések is alakulhatnak rosszul,
elképzelhető, hogy koncentrált lesz az ügyfélkör, ami egy-egy kulcsfontosságú partner problémája esetén komoly következményekkel járhat a vállalat számára,
a szezonalitás könnyen okozhat fluktuációt az eredményeikben, ezzel rontva a vállalat pozícióját,
a
platform komplexitása és viszonylag körülményes kivitelezése
lehetőséget nyújt különféle rendszerhibák kialakulására, így az rossz
tapasztalatok elégedetlenné tehetik az ügyfeleket – ez árthat a vállalat
imidzsének,
a cég jó hírét árnyalhatja a közösségi médiából érkező rosszalló megítélés, például szóba kerülhet itt a pontatlanság, a félrevezetés és a tökéletlenség vádja, továbbá
az is könnyedén kontraproduktív lehet, ha a vállalat menedzsmentje nem tudja megfelelően kezelni a jövőbeli növekedést,
a kibocsátott A osztályú részvényük tőzsdei ára volatilis lehet a jövőben és az NYSE-re való listázása után akár jelentősen csökkenhet is az árfolyam, végül a befektetők számára fontos körülmény lehet, hogy
a vállalat sosem fizetett osztalékot a részvények után, és a közeljövőben nem is terveznek változtatni ezen.
A részvénykibocsátásról
Összességében
sok információt nem közölt a Palantir a részvénykibocsátással
kapcsolatban, egyelőre az is nagy dolognak számít a rejtélyes
vállalatnál, hogy az alapvető tevékenységükkel és profiljukkal jobban megismerkedhettünk.
A vállalat tartós veszteségei mindenképpen érdekesnek és
figyelemfelkeltőnek mondhatóak, bár jó irányban halad a vállalat a
nyereséges működés felé.
A Palantir részvényeit a New York-i
tőzsdén fogják jegyezni, arról azonban, hogy milyen jegyzési áron és
hány darab részvény lesz elérhető a befektetők számára, egyelőre nem
érkezett adat a vállalattól. A részvénykibocsátás pontos dátuma sem
tisztázott még, de nagy valószínűséggel szeptember végén fog erre sor kerülni.
A
már meglévő két részvénysorozat mellé egy harmadik, „F” sorozat is
bevezetésre kerül a részvénykibocsátásnál, melyet a három alapító
számára fognak fenntartani – a teljes részvényesi érték közel 50
százalékát fogja kitenni ez az osztály, így a Palantir vezetősége kezében maradhat a tulajdonképpeni irányítás.
A pár napja történt IPO prospektus kibocsátása
számos kis-és nagybefektető fantáziáját mozgatta meg világszerte, a
megfontolt befektetői döntéshozatalhoz azonban mindenképp érdemes
figyelembe venni a céget körüllengő titokzatosságot és mérlegelni a
korábban felsorolt kockázatokat.
A cég eredetileg
85 millió ADR-t (American Depositary Recipts) bocsátott volna ki,
azonban ezt később 99,7 millió darabra emelték fel a megnövekedett
befektetői érdeklődés miatt – közölték a Reuters forrásai.
Az ADR lényegében egy külföldön jegyzett cég olyan részvénye, amellyel
az amerikai tőzsdén lehet kereskedni. A jegyzési ársáv eredetileg 11-13
dollárra volt, ami 12 dolláros középáron számolva közel 1 milliárd
dollár friss tőkét vonhatott volna a be a társaság. Az ADR darabszámmal együtt azonban a jegyzési árat is megemelték, 15 dollárra.
Így az IPO értéke összesen 1,5 milliárd dollár, tehát így a vállalt
értéke az IPO-val együtt 11,2 milliárd dollár. Emellett van egy
úgynevezett greenshoe opció is, mellyel további 14,96 millió részvény
lehívható a következő 30 napban, így további 224,4 millió dollárhoz
juthat az Xpeng.
A részvényekkel várhatóan csütörtökön kezdődik a kereskedés a New York-i tőzsdén.
A
befolyt tőkét a vállalat elsősorban kutatási és fejlesztési célokra
kívánja fordítani, valamint a marketing re és az értékesítési csatornák
bővítésére, emellett általános vállalati célokra.
Nem csak az
IPO-val von be tőkét egyébként az Xpeng, a cég augusztusban fejezte be a
legutóbbi finanszírozási kört, mely során 207,6 millió darab C típusú
elsőbbségi részvényt bocsátottak ki 27 befektető részére, így összesen
900 millió dollárnyi friss tőkét vont be a vállalat.
Az Xpeng mellett a Nikola is durván 800 millió dollár friss tőkét
vont be idén a tőzsdére lépéssel, a szintén kínai Li Auto pedig 1,1
millió dollárt szerzett az IPO-val. A Hyliion, a Fisker, és a Lordstown
Motor is ékeznek a tőzsdére, ezek összesítve 2,3 milliárd dollárnyi
tőkét vonnak be. A Workhorse és a Nio egy kicsit más utat választott, a
Workhorse 70 millió dollár értékben bocsátott ki átváltoztatható
kötvényeket, a Nio pedig a kínai kormánytól kapott finanszírozást.
Tehát
az látszik, hogy öntik a pénzt az elektromos autó iparba, a befektetők
pedig optimisták a szektor jövőjét illetően. Elég csak azt nézni, hogy a
Nikola piaci kapitalizációja már nagyobb, mint mondjuk a Renault-é annak ellenére, hogy cég még nem is gyárt járműveket.
Összességében
az látszik, hogy a befektetők vevők a víziókra, nem elvárás az sem,
hogy a cég már mérethatékony értékesítést, pozitív üzemi és adózott
eredményt tudjon felmutatni, ami nem is véletlen, hiszen a befektetők
részben azt árazzák, hogy például az Xpeng lesz a következő Tesla,
amelyik cég neve mellett az elektromos autó pecsét szerepel, annak a
részvényeit automatikusan venni kell. A Tesla is a legutóbbi időkig
veszteségesen működött, miért pont a pályája elején tartó Xpengtől
várnánk el, hogy már az értékesítés felpörgetése mellett nyereséget
termeljen? A kibocsátási darabszám és a jegyzési ár megemelése is arra
utal, hogy bőven van vevő a sztorira.
"Jelenleg részben az motiválja őket a 2020-as IPO-ra, hogy munkavállalóik
korábbi részvényjuttatásai lejárnak és értéktelenné válnak. A WSJ úgy
tudja, Chesky az utóbbi időben személyes beszélgetések alatt ígérte meg
dolgozóinak, hogy ez nem fog bekövetkezni."
Tőzsdére készül a Coinbase, az egyik legnagyobb kriptotőzsde. A részvények bevezetésére már akár idén sor kerülhet – írja a Reuters bennfentes forrásokra hivatkozva
