403-as long zárva 415-ön
:) azokból Én kiszálltam már, legyünk türelmesek :) Egyébként igen, sikerült ellenállásnál venni, sebaj sokat veszel átmegy rajta :)
Én sem egy hete vettem 390-en, hanem 3 hónapja :))
Mondjuk ez a mai 411-eddig nem az év ötlete volt :)
megjött a vételi kedv azt látom. Én idén már nem veszek, mert szemben veled 390en nem kaptam egy hete
Én még rávettem 411-en. (van 390-ről 404-ről és 411-ről, egyforma pakkok)
hírre adni?
A bevételek területén sikerült trendfordulót elérnie a Magyar Telekomnak, a következő években a távközlési vállalat tovább szándékozik erősíteni az új üzleti területeket annak érdekében, hogy a nyereségesség is felszálló ágba kerüljön - mondta Thilo Kusch, a cég gazdasági vezérigazgató-helyettese sajtótájékoztatón csütörtökön Budapesten.
A harmadik negyedév eredményeit ismertetve a cégvezető kifejtette, hogy bevételi oldalon jobban állnak a számok, mint tervezték, az energiaértékesítés sokkal sikeresebb, mint korábban gondolták. Hozzátette, hogy a harmadik negyedévben egyszeri tételek, a Pro-M Zrt. értékesítése, valamint macedóniai ingatlanok eladása is hozzájárult az eredményekhez.
Az osztalékra vonatkozó kérdésre válaszolva azt mondta, nem vár változást az osztalékpolitikában.
http://bet.hu/topmenu/kibocsatok/kibocsatoi_hirek/112299507.html
Q3
A bevételek 1,3%-kal 152,1 milliárd forintról 150,1 milliárd forintra mérséklődtek 2012. harmadik negyedévben 2011 azonos
időszakához képest. Az energiaszolgáltatásból származó bevételek jelentős növekedése valamint a növekvő TV, mobil internet és az
okostelefon értékesítéseknek köszönhetően növekvő mobil készülékértékesítési bevételek nem tudták ellensúlyozni a vezetékes és mobil
hangalapú bevételek valamint a Rendszer Integrációs/IT bevételek csökkenését.
Az EBITDA 9,7%-kal 51,6 milliárd forintról 56,6 milliárd forintra nőtt, elsősorban az egyéb működési bevételek 5,7 milliárd forintos
emelkedésének köszönhetően. A növekedés főként egy, a macedón leányvállalatunknál 2012. harmadik negyedévben végrehajtott ingatlan
tranzakciónak köszönhető, amelynek keretében négy elavult épületet egy újra cseréltünk, amiből 3,7 milliárd forint nyereség származott. A
Pro-M eladása - ami szintén ebben a negyedévben történt - is hozzájárult az emelkedéshez. Mindezek, valamint a szigorú
költségtakarékossági intézkedések ellensúlyozták a 2012. júliusban bevezetett új távközlési adó kedvezőtlen hatását. Az EBITDA ráta
37,7%-ot ért el 2012 harmadik negyedévben. A működéshez kapcsolódó, azaz a vizsgálattal kapcsolatos költségek és elhatárolások, a
végkielégítéssel kapcsolatos költségek, valamint a különadó és az új távközlési adó nélkül számolt EBITDA 5,4%-kal 64,0 milliárd forintról
67,4 milliárd forintra nőtt a harmadik negyedévben az előző év azonos időszakához képest. A működéshez kapcsolódó EBITDA ráta
44,9% volt 2012 harmadik negyedévében, míg 2011 azonos időszakában 42,0%.
"Csütörtökön teszi közzé a Magyar Telekom harmadik negyedéves gyorsjelentését. A társaság az elemzői várakozások alapján a fontosabb eredménysorokon csökkenésről számolhat be."
Azt nem tudom mikor nyitás előtt v zárás után...
Ne viccelj, ma is napi maxon fog zárni!
Onnan tudom, hogy legutóbb minumumon zárt :)
Szóval 396-450 között bármi lehet, max borul az elv :D
200nál? :)))
azért lett olcsóbban is :)
ügyes vétel
Cash(flow) is king? Dividend is king!
2012. október 18. csütörtök, 10:28 /Lombard
Share on facebook Share on twitter Share on linkedin Share on iwiw Share on email
Tegnap érdekes dolgot tapasztalhattak a lengyel részvénypiaccal foglalkozók. Reggel a TPSA (a lengyel MATÁV) kellemetlen meglepetéssel szolgált a befektetők számára. Bejelentette, hogy ismét felerősödött a verseny a lengyel távközlési piacon, ezért lejjebb módosította a 2012-es árbevétel és EBITDA-margin várakozását. Továbbá a társaság a közeljövőben komoly összeget (1-2 milliárd zloty-t) fog új frekvenciák vásárlására fordítani, ennek finanszírozása érdekében lecsökkentette a jövő évi osztalékát részvényenkénti 1,5 zlotyról 1-re. Na, ezt nem kellett volna!
A részvény hatalmas mínuszban nyitott, majd tovább esett! Az előző napi 16,3-as záróárhoz képest délelőtt már 13 körül járt az árfolyam, ami -20% egyetlen nap alatt! Az egyik brókercég gyors rövid kommentjében meg is írta, hogyha korábban a befektetők 1,5 zloty osztalék mellett 16-ra értékelték a vállalatot, akkor 1 zloty osztalékhoz nagyjából 11-es ár passzolna. De álljunk meg egy pillanatra! És ha beszünteti az osztalékfizetést, akkor pedig nullát ér?
Egy vállalat értéke elméletileg az általa jövőben megtermelt cashflow jelenértéke. A TPSA cashflowja a bejelentések hatására nagyjából hat százalékkal lesz kisebb a korábbi előrejelzésnél. Még ha figyelembe veszem az új frekvenciákra kiadott összeg adósságnövekedéséből származó extra kamatkiadást is, akkor sem tudok tíz százaléknál nagyobb cashflow-romlást (cégérték-csökkenést) megmagyarázni. (Bár ezzel szerintem már túlbecsüljük a hosszútávú hatást, mert az új frekvenciák megszerzése olyan kiadás a távközlési cégek számára, amely részben kivált jövőben felmerülő kapacitásnövelő beruházási szükségletet. Több frekvenciával kevesebb berendezés is elég egy adott terület adat/hang-igényeinek kiszolgálására.) Hogy lett a tíz százalék cashflow romlásból 20 százalék áresés pár óra leforgása alatt? Alighanem az ok az ezt a mértéket is meghaladó mértékű osztalékesésben keresendő!
A modern vállalati pénzügyek egyik fontos tétele (Miller-Modigliani tétel), hogy az osztalék-kifizetés mértéke (bizonyos feltételek mellett) nem befolyásolja egy vállalat értékét. Jelenleg jól láthatóan nem így működik a világ. Az ok nem más, mint amiről már oly sok cikk született itt az Alapblogon: a nulla kamat világa, amely a befektetőket arra kényszeríti, hogy alternatív befektetéseket keressenek hozam realizálása érdekében, így jelentősen felértékelődött az osztalék szerepe.
Számomra két tanulsága van a tegnapi eseményeknek. Egyrészt, aki osztalék miatt vesz részvényt, az vigyázzon, hogy fenntartható legyen az osztalék, mert annak levágása nagyon súlyos következményekkel járhat. Másrészt, aki félreárazásokat keres a piacokon, annak érdemes lehet nézelődnie azon részvényeknél, amelyeknek nemrég vágták le az osztalékát, mert könnyen lehet, hogy túlzottan büntetik ezeket a befektetők. Cikkemnek nem célja senkit sem TPSA vételre buzdítani, ezen részvények véleményem szerint enyhén túlértékeltek voltak a tegnapi események előtt, így az arra adott szerintem túlzott válasz hatására nem keletkezett jelentős alulértékeltség. De ha ez az esemény egy egyébként is alulértékelt részvénnyel következik be a jövőben, akkor az érdekes befektetési lehetőséget teremthet!
