A főbb eredménysorokon jelentős csökkenésről számolt be a Kulcs-Soft a pénteki, piaczárást követően közzétett negyedéves gyorsjelentésében. A beszámoló ezúttal is igen szűkszavúra sikeredett, melyből a konkrét eredményszámokon kívül sok minden nem derül ki. Az idei évi menedzsment várakozásokat a mostani eredmények fényében nem lesz könnyű hozni, az üzemi eredménycélnak ugyanis az év első kilenc hónapjában mindössze 38%-a teljesült.
Pénteken, piaczárást követően tette közzé harmadik negyedéves gyorsjelentését a Kulcs-Soft, a beszámolóból szokás szerint nem sok konkrétum hámozható ki. A bevételek alakulását nézve az látszik, hogy az idei év elején kibontakozó kedvezőtlen trend a harmadik negyedévben is folytatódott, az árbevétel 24%-kal esett vissza. az egyedüli pozitívum, hogy az exportértékesítésből származó bevétel jelentős növekedést mutatott, ennek az összbevételen belüli részaránya azonban továbbra is elenyésző.
A Kulcs-Soft a bevételvisszaesést próbálta ellensúlyozni költségcsökkentéssel (mind az anyagjellegű, mind az egyéb ráfordítások jelentősebb visszaesést mutattak), ez azonban nem sikerült, az üzemi eredmény közel 70%-kal csökkent a megelőző év azonos időszakához képest.
A pénzügyi sor sem segített a negyedévben (a pénzügyi eredmény 16%-kal csökkent), így nettó soron 77%-os volt a lemorzsolódás. A 6,2 millió forintos nettó eredmény a korábbi negyedévek viszonylatában is igen gyengének számít, amióta a cég tőzsdén van, egyszer volt csak ennél alacsonyabb a negyedéves profit.
A Kulcs-Soft az idei évre is adott várakozásokat, melyeket a negyedik negyedéves eredmények közzétételekor ismerhettünk meg. Ez a bevételekben 1,14 milliárd forintot, üzemi eredményben pedig 195 millió forintot jelent, vagyis a vezetőség tehát azzal számol, hogy a tavaly látott dinamikus növekedés idén is fennmarad.
Ezek teljesíthetősége a mostani eredmények fényében igencsak kérdéses, hiszen a kitűzött árbevétel célnak aqz év első kilenc hónapjában alig több mint 60%-át sikerült hozni, míg az üzemi eredménycélnak mindössze 38%-a valósult meg eddig.
A globális tőkepiaci hangulat elmúlt hónapokban látott érezhető romlása a hazai részvénypiacra, így a Kulcs-Soft papírok teljesítményére is rányomta bélyegét, a részvények a harmadik negyedévben közel 40%-ot veszítettek értékükből. A részvények azonban a jelenlegi szinteken sem nevezhetők olcsónak: még ha azzal az egyébként optimista szcenárióval számolunk, hogy a menedzsment idei eredménycélja teljesül (1140 m bevétel és 10%-os profitmargin mellett 19 forintos EPS adódik), a papírok akkor is 15 feletti 2011-es P/E rátán forognak (a pénteki 290 forintos záróárat alapul véve). A régiós IT szektorban megfigyelhető, 10-szeres medián P/E alapú árazáshoz képest a Kulcs-Soft magasabb értékeltsége pedig nem feltétlenül indokolható, látva az eredményesség romlását.
http://www.portfolio.hu/vallalatok/romlo_teljesitmeny_a_kulcs-softnal.158270.html
