A fogyasztói infláció már a tavalyi év végén elindult lefelé, de a jegybank az első félévben még kénytelen folytatni szigorítását, amivel 5% fölé emelheti az alapkamatot. Ez önmagában még nem lesz elég az egyre inkább a munkabér hatására emelkedő szolgáltatási szektorban megjelenő infláció leküzdésére, így a magas szintet huzamosabb ideig - év végéig - fenn is fogja tartani.
A piac evvel a jövőképpel nem ért egyet. A várakozásaik szerint a Fed nem emel majd olyan magas szintre és az év végén már 2 x 25 bázispontos kamatcsökkentést hajt végre. Az idei év kulcskérdése, hogy vajon a piacnak vagy a jegybanknak lesz igaza a gazdaság alakulását illetően. Egyelőre nő a sekély gazdasági visszaeseés valószínűsége, amit a 60 éve nem látott alacsony munkanélküliségi ráta is támogat. A részvénypiaci árazások ennek tükrében olcsónak továbbra sem mondhatók, habár elindult egy jelentősebb átárazódás.
Az olajárak a recessziós félelmek hatására ideálisnak tűnő, egy éves mélypont környékén indítják az évet. Idén a kereslet lehet a fő mozgatórugó, mivel a kínálat, bár nőtt a mozgástér az OPEC+ kitermelés csökkentésének hatására, csak lassan emelkedik.