Hathor!
Ha jó hireket is akarsz arhiválni, találsz a kormányközeli hirportálokon:-) Az ellenfélnél többnyire negativ kommenteket fogsz találni. ( én is unom magam):-)
Hathor!
Ha jó hireket is akarsz arhiválni, találsz a kormányközeli hirportálokon:-) Az ellenfélnél többnyire negativ kommenteket fogsz találni. ( én is unom magam):-)
Bod Péter Ákos: 2012 cudarul indulhat
Bod Péter Ákos szerint a magyar gazdaságpolitikai kormányzás kiszámíthatatlansága okozza a kockázatok jelentős részét. A közgazdász azt mondta: a kormánynak van valamilyen szándéka, de ez nem biztos, hogy ebben a formában megvalósítható.
A hét elején dőlhet el, hogy a piacok hogyan kezelik a Nemzetközi Valutaalapról szóló magyar kormányzati bejelentéseket, nyilatkozatokat - mondta az Info rádióban Bod Péter Ákos közgazdász.
Az egyetemi tanár szerint a kormánynak van valamilyen szándéka, de ez nem biztos, hogy ebben a formában megvalósítható. Meglátjuk, hogy a tőkepiac hogyan reagál majd. Gondolhatják azt a hitelezők, hogy a kabinet belátta, szükség van valamilyen védőhálóra, de az is lehet a bejelentés olvasata, hogy a kormány úgy látja, hogy a helyzet rosszabb, és már nem bízik abban, hogy a következő év konszolidált lesz - fejtette ki.
A közgazdász szerint egyértelműen nemcsak a külső tényezők jelentenek kockázatokat a magyar gazdaságra. Bizonytalansági tényező maga a kormány, mivel sok programot indított el - tette hozzá.
Bod Péter Ákos szerint Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter személye és hitelessége is kulcskérdés a következő időszakban. Az egyetemi tanár kiemelte: újabb irányvételek és kanyarok jönnek, ezek pedig követhetetlenek. Óriási belső bizonytalanság is van, ami személyekhez is kötődik, ezért a kormányfőnek rendet kellene teremteni ahhoz, hogy bármilyen irányt is vesz a gazdaságpolitika, az hitelessé váljon - fejtette ki.
A közgazdász megjegyezte, hogy több forgatókönyvvel kell számolni a következő időszakra. Elcsitulhatnak a hullámok, de arra is fel kell készülni, hogy 2012 cudarul indul majd - vélekedett.
http://index.hu/gazdasag/magyar/2011/11/21/bod_peter_akos_2012_cudarul_indulhat/
Hajtűkanyar a ködös Magyarországon
2011. november 20. | 05:48
Másfél évnyi, egyre erősödő IMF-ellenes kommunikáció után a héten hirtelen megpróbálta bevenni a hajtűkanyart az Orbán-kormány, azaz egy ködös délutánon bejelentette, hogy mégis igénybe venné a Nemzetközi Valutaalap segítségét. Mint tudjuk: ködben hajtűkanyart bevenni sok veszéllyel jár. A köd egyébként nemcsak az időjárásra, hanem számos gazdaságpolitikai elképzelésre is elmondható volt, amelyek együttesen vezettek el a forint történelmi mélypontra süllyedéséhez, a csődkockázati mutató rendkívüli magasságához és az államadósság biztonságos finanszírozásával kapcsolatos kérdőjelekhez, végső soron az IMF-hez fordulás szükségességéhez. Mindez akkor következett be, amikor a nemzetközi befektetői hangulat egyébként is nagyon feszült volt, az eurózóna számos állampapírpiacán extrém mozgások alakultak ki, az adósságválság tehát nem enyhült, hanem mélyült.
http://www.portfolio.hu/gazdasag/hajtukanyar_a_kodos_magyarorszagon.158641.html
Lehangoló londoni prognózis érkezett Magyarországról
2011. november 20. | 11:50
Miközben a kormány növekedési fordulat szükségességéről beszél az IMF-fel kötendő új megállapodás kapcsán, elemzők egyre sötétebbnek ítélik meg a magyar gazdaság növekedési kilátásait. Most épp a Bank of America Merrill Lynch londoni elemzői vágták vissza a magyar gazdaság 2012-es növekedési előrejelzését: a korábbi 1%-os növekedés helyett 0,6%-os visszaesést jeleznek előre.
http://www.portfolio.hu/gazdasag/lehangolo_londoni_prognozis_erkezett_magyarorszagrol.158642.html
A mínuszolókat megnyugtatom nem azért linkelgetek ide, mert beverést várok a piacon, hanem szeretném összeszedni a jövőbeni munkámhoz egy csokorba a híreket!!!! Dolgozom vele jelenleg és a jövőben, hogy milyen hatások gyakoroltak negatív spirált! Szerintem később mindenkinek jól jön, de lehet nyomni gyermekdeden a mínuszokat, bazzeg..
Elmenekülni nem kell a tényektől, de jó tudni mi befolyásolja a 2Ks OTPt.
Már a 2008-as magyar helyzetet idézik fel külföldön
"Növekednek a magyarországi aggodalmak" címmel jelentetett meg friss írást a Wall Street Journal címlapján, amely szerint a magyar jegybank kedden megkongatta a vészharangot. A gazdasági újság Magyarországgal foglalkozó cikke már a három évvel ezelőtti eseményeket (jegybanki kamatemelés és IMF-hitel) idézi fel.
http://www.portfolio.hu/gazdasag/mar_a_2008-as_magyar_helyzetet_idezik_fel_kulfoldon.158392.html
A CDS egy származékos pénzügyi termék, amellyel fizetésképtelenség ellen biztosíthatja be magát a vásárló. Az új szabályozás célja, hogy növelje az átláthatóságot azáltal, hogy gyakorlatilag megszüntet bizonyos típusú CDS-ügyleteket, megnehezítve ezzel egyes országok fizetésképtelenségére való spekulációt.
A szabályozás az Európai Bizottság pénzügyi válság elleni legfontosabb válaszlépéseinek sorába tartozik. Egyesek szerint a shortolás és a CDS-kereskedelem is hozzájárult a piacok volatilitásához, a CDS-ügyletek pedig a görög helyzet rosszabbodását okozták.
Az EP legfontosabb célja: az államadósság-spekuláció visszaszorítása
Az EP-nek sikerült elérnie, hogy ne lehessen CDS-t vásárolni, ha a vevőnek nincs a birtokában a hozzá tartozó államkötvény. Ez a következőt jelentené a gyakorlatban: ahhoz, hogy valaki olasz CDS-t vásároljon, rendelkeznie kell olasz államkötvénnyel, vagy legalább érdekeltséggel valamely szektorban, amely szoros kapcsolatban áll az olasz állampapírpiaccal. Ilyen lehet például egy olasz bank, amelyet az ország csődje esetén jelentős kár érne.
Abban a kivételes esetben, ha az illetékes nemzeti hatóság az államkötvénypiac nem megfelelő működésére hivatkozik, ez a tiltás legfeljebb 12 hónapra feloldható, a feloldás pedig további fél évvel meghosszabbítható. Ez a lehetőség csak részletesen szabályozott kritériumok teljesülése esetén vehető igénybe.
A javaslatért felelős zöldpárti, francia képviselő, Pascal Canfin üdvözölte a szavazás eredményét. "Ez a jogszabálycsomag bebizonyította, hogy az Európai Unió képes lépéseket tenni a spekuláció ellen - amennyiben megvan hozzá a szükséges politikai akarat. A javaslat lehetetlenné teszi a kizárólag az egyes országok csődjére való spekulálás szándékával folytatott CDS-kereskedelemet."
Három lehetséges eszköz is van a forint gyengülése ellen – vélekedett Timothy Ash. Az RBS elemzője szerint az MNB-t "gyűlölnék", ha most kamatot emelne, és akkor is, ha interveniálna. Ash úgy látja, egyetlen út az lenne, ha Magyarország visszatérne az IMF-hez.
Nagyon szeretnék , Giró-Szász után szabadon „ Bármi áron”
cds piacra ráfér a szabályozás. viszonylag kisforgalmú, illikvid, mégis államok sorsáról döntenek az ottani marketmakerek.
Nagyon kell az a kis píz is az uzsorásoknak, amit a készenléti hitelért fizetnénk.
Egyebekben, mindeközben, a Forint szép csendben erősödik... elmebaj.
Két és féléves csúcson a magyar csődkockázat
Két és fél éve nem látott csúcsra, 612 bázispont környékére emelkedett a keddi londoni kereskedésben a magyar államadósság-törlesztési kockázat biztosítási tranzakcióinak (cds) árazása. Ez az ugyancsak meredeken emelkedő euróövezeti kockázatbiztosítási árfolyamokat követi. A magyar cds-felár hétfő délelőtt még 567 ponton volt, vagyis bő egy nap alatt csaknem 8 százalékot emelkedett.
Londoni elemzői vélemények szerint a forintgyengülés megállításának – a jegybanki kamatemelés, illetve a devizapiaci beavatkozás alternatívájaként – hatékony eszköze lehetne egy új megállapodás a Nemzetközi Valutaalappal (IMF).
http://index.hu/gazdasag/magyar/2011/11/15/csucson_a_magyar_csodkockazat/
Mi legalább el tudtunk adni.
De a "bezzeg Felvidékiek" nem igazán:
http://index.hu/gazdasag/blog/2011/11/14/a_szlovak_kotvenyekre_sem_volt_vevo/
"Az ARDAL 150 millió euró értékben tervezett eladni az adósságpapírból, a kereslet ehhez képest jóval kisebb, 13 millió euró volt."
Azt hiszem, ilyen vérciki még nem történt magyar kibocsájtás esetében... 10%-ot el nem érő ajánlat.
És most már igazán kíváncsi lennék azoknak a véleményére, akik szerint a magyar helyzet a dráma, hogy akkor ennek mi az oka. Már persze azon kívül, hogy mindenki inkább shortol, longol és nagy pénzeket akar gyorsan keresni és ebben a világban az állampapír egyszerűen nem üzlet és emiatt senki sem akarja abba berakni a pénzét.
Mint írtam, erre a megoldás végtelenül egyszerű lenne: Kötelezni kellene a bef alapokat és a hedge fundokat is (bizonyos kezelt összeg felett), hogy X%-ot KÖTELESEK legyenek különböző államok papírjaiban tartani. Mondjuk X==év elején összeadott kumulált mennyiség az adott évre számítva.
Nagyot ugrottak ma az állampapírhozamok (2.)
Nem csak a forint gyengélkedéséről, a CDS-felár emelkedéséről és a sikertelen DKJ-aukcióról szólt a hétnyitás: ma az államkötvényhozamok is jelentősen emelkedtek. A tízéves referenciahozam 8,64%, ez 27 havi csúcsnak számít.
Ma a forintalapú magyar államkötvények hozamai jelentősen, mintegy 30-40 bázisponttal ugrottak a forint esésével párhuzamosan, miközben például a dolláralapú magyar államkötvény hozamok csak alig változtak. A 10 éves futamidejű magyar dollárkötvény hozama 7%, a forintalapúé pedig kora délután mintegy 8,5% körül volt, míg a referenciahozam 8,64%-os lett. Amennyiben konzisztensen áraz a piac, akkor az asset swap és bázisswap hozamok alapján a magyar hosszú futamidejű kötvényhozamoknak mintegy 150 bázisponttal feljebb (azaz 10% körül) kellene lenni - jegyezte meg a Portfolio.hu-nak Tóth Gyula.
Az UniCredit londoni stratégája emiatt továbbra is egyértelműen negatív a magyar forintalapú állampapírok várható teljesítménye szempontjából. A forint euróval szembeni árfolyama kapcsán arra számít, hogy a piac rövidesen tesztelni fogja az eddigi történelmi forint mélypontot (317 körül). A forint elmúlt időszakban látott teljesítménye, illetve a külföldi befektetők csak mérsékelten csökkenő magyar állampapír állománya alapján Tóth Gyula megjegyezte: a befektetők nagy része ezek szerint fedezte állampapír kitettségét a forint gyengülése esetére (ez tehát elvileg nem adna okot az állampapír-eladásokra), és úgy gondolja, hogy a várható leminősítésekre is nagyrészt felkészülhettek már az állampapír szereplők. A legfrisebbb, múlt csütörtökre vonatkozó adat szerint 34 milliárd forinttal 3797 milliárd forintra csökkent a külföldi befektetők magyar állampapír állománya.
Amint feljebb jeleztük, az Államadósság Kezelő Központ által megállapított mai 10 éves referenciahozam 8,64%-os lett (31 bázispontos emelkedés péntekhez képest), ami 2009 augusztusa óta a legmagasabbnak számít. A 3 hónapos diszkontkincstárjegy hozama 6,47%, azaz ilyen időtávon legalább 50 bázispontos kamatemelést áraz a Magyar Nemzeti Banktól a piac.
Amint az alábbi ábrán látszik: idén nyárig a külföldi befektetők magyar állampapír állományának emelkedésével párhuzamosan a forint erősödni tudott az euróval szemben (megközelítették a jegyzések a 260-as szintet), majd miközben a külföldiek állománya tovább hízott: a forint 275 körülig gyengült. Szeptember közepén kissé 4000 milliárd forint felett a külföldiek állománya történelmi csúcsra ért, a forint azonban a végtörlesztési törvényjavaslat szeptember eleji bejelentése óta már tendenciaszerű gyengülésbe kezdett. Mostanáig ez a folyamat folytatódott, a csaknem 20%-os forintgyengülés mellett azonban a külföldiek állampapír állománya csak mérsékelten, 3800 milliárd forintig olvadt
Amint arra már többször is felhívtuk a figyelmet: a külföldi befektetők jelentősen emelkedő magyar állampapír állománya, illetve a magánnyugdíjpénztári átalakításokkal párhuzamosan bevont magyar állampapírok összességében azt eredményezték, hogy a külföldiek részaránya a forintalapú magyar állampapír piacon rendkívül gyorsan 40%-os új csúcsra ért. Ez kifejezetten sérülékennyé tette a magyar állampapírpiacot egy esetleges külföldi befektetői körben fellépő bizalomvesztésre, egy nagyobb eladói hullám esetén ugyanis (a nyugdíjpénztárak háttérbe szorulásával) kérdéses, hogy mely piaci szereplők jelennének meg vevőként.
http://www.portfolio.hu/deviza_kotveny/akk/nagyot_ugrottak_ma_az_allampapirhozamok_2.158307.html
"Portugália CDS-középárfolyama például a pénteki londoni kereskedésben 1060 bázispont, Írország CDS-ügyleteinek árazása 737 bázispont környékén mozgott."
Ennek ellenére ott ezen árfolyamok juszt sem épülnek be a kölcsönök kamataiba.
Nem reagált a londoni CDS-piac a Fitch Ratings kilátásrontására
Nem okozott azonnali árfolyam-megugrást a magyar államadósság-törlesztés kockázatára köthető biztosítási tranzakciók londoni piacán a Fitch Ratings péntek esti bejelentése a magyar adósosztályzatok kilátásának negatívra rontásáról.
Az egyik vezető londoni piaci adatszolgáltató, a CMA DataVision szakelemzői az MTI kérdésére a Fitch bejelentése után elmondták, hogy a magyar kormánykötvények nem teljesítővé válásának rizikójára kínált piaci biztosítási csereügyletek (credit default swaps, CDS) középárfolyama az 570 bázispontos előző záró után 567 bázispont környékén mozgott a pénteki késői londoni kereskedésben.
A péntek estére kialakult magyar CDS-középárfolyam azt jelenti, hogy a magyar szuverén törlesztési leállás kockázatára köthető biztosítási tranzakciók éves díja most hozzávetőleg 567 ezer euró minden 10 millió euró magyar államadósság után az irányadó ötéves államkötvény-futamidőre, valamivel még olcsóbb is, mint egy nappal korábban.
A CDS-tranzakciók árazásai jelzik, hogy a piac mennyire tartja kockázatosnak azt az állami vagy vállalati adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási kontraktusok vonatkoznak. Minél magasabb az aktuális CDS-díjszabás, annál nagyobbnak tekintik a piaci szereplők az érintett szuverén vagy cégadós törlesztésképtelenné válásának halmozott távlati rizikóját.
Magyarország CDS-díjszabásai az elmúlt hetekben - követve az euróövezeti adósságválság miatt ugyancsak jelentősen emelkedő valutauniós CDS-árfolyamokat - folyamatosan emelkedtek.
A nyár elején még 255 bázispont körüli magyar CDS-árazásokat mértek a londoni piacon.
Magyarország törlesztéskockázati biztosítási kontraktusai az elmúlt hónapok emelkedése ellenére még mindig messze olcsóbbak egyes bajban lévő eurótagállamokéinál. Portugália CDS-középárfolyama például a pénteki londoni kereskedésben 1060 bázispont, Írország CDS-ügyleteinek árazása 737 bázispont környékén mozgott.
Lépett a Fitch! Hajszálra a bóvlitól Magyarország (4.)
A lehető legközelebb került Magyarország ahhoz, hogy a befektetésre ajánlott kategóriából a bóvliba kerüljön. A Fitch negatív kilátással látta el a magyar országkockázati besorolást, ezzel már mindhárom hitelminősítőnél negatív kilátással tartják nyilván a magyar besorolást, és mindhárom szervezetnél egy fokozattal vagyunk a bóvli kategória felett.
A Fitch megerősítette a magyar hosszú távú szuverén adósságbesorolását, ám a "BBB-" kategóriához negatív kilátást rendelt. A lépés abban az értelemben még pozitívnak is tekinthető, hogy a leminősítés ez alapján a Fitch részéről elmarad - igaz, elsősorban nem is tőle, hanem a másik két hitelminősítőtől várja a a piac ezt a lépést.
A Fitch a lépését a magyar gazdaság eurózónának való kitettségével, illetve a devizahitel végtörlesztésének kockázataival magyarázta. A revízió "reflektál a külső növekedési kilátások, illetve a finanszírozási környezet romlására, amivel a kicsi, nyitott, súlyosan eladósodott gazdaságnak szembe kell néznie."
A Fitch szerint a piaci árfolyam alatti végtörlesztés rontja a külföldi befektetők bizalmát, amin a középtávú növekedési kilátások függnek. Egyben arra is felhívja a figyelmet az indoklásban, hogy Magyarország jövőre 4,6 milliárd eurót, 2013-2014-ben 5-5,6 milliárd euró adósság refinanszírozására szorul rá. A nem rezidensek bármilyen forintban denominált eszközének eladása növelheti a pénzügyi nyomást. A kormány 1,6 milliárd eurós jegybanki betétje mérsékelt puffert jelent csak a refinanszírozási kockázatokkal szemben.
A Fitch véleménye szerint nem hatékony és negatív következménye vannak annak, ahogy a kormány a nagy devizaadósság ellen küzdeni kíván (a végtörlesztés eszközével), és utalt arra, hogy a forintárfolyam 13-14%-os gyengülése jelentős adósságtörlesztési többletterhet okoz a háztartásoknak és az államnak. A bankok egy része a növekvő veszteségek miatt tőkepótlásra szorul, és a Fitch utal arra is, hogy ugyan az anyabankok ezt megteszik, de nagy valószínűséggel a hitelkínálat GDP-arányosan tovább csökken.
A Fitch azért a közleménye végén nyújtott némi vigaszt: a hitelminősítő szerint amennyiben a hiánycélokat teljesíti a költségvetés és ebben a szerkezeti reformok játszanak szerepet, valamint a külső adósság csökken, akkor kedvező minősítői lépések következnek. Igaz, mindezt azután jegyezte meg az intézet, miután jelezte, hogy leminősítéshez vezethetnek a vártnál is nagyobb mértékű lassulás, a magánszektor tőkekivonása, a bankszektor problémái, a kockázati prémiumok emelkedése, illetve a költségvetési finanszírozási nyomás. Ezenfelül szintén leminősítéssel járhat, ha a kormányzat elkötelezettsége a a költségvetési konszolidáció mellett gyengül.
A forint kis rezdüléssel reagált a hírre, a 310-es szintről 312 fölé ugrott az euróval szemben, de most már 310,7 körül vannak a jegyzésárak a bizonyára meglehetősen illikvid piacon.
A Nemzetgazdasági Minisztérium a hír megjelenésével pontosan egy időben jelentette meg közleményét. Eszerint nem ért egyet a Fitch Ratings Magyarországról készített helyzetelemzésével a kormány. A Nemzetgazdasági Minisztérium szerint ugyanis tartható a 2012-es 3 százalék alatti költségvetési hiánycél, egyúttal csökken az államadósság - ismeri el legfrissebb prognózisában az Európai Bizottság is. (Az államadósság a bizottsági prognózis szerint kissé emelkedik - a szerk.) A Fitch Ratings állításával ellentétben Magyarország 2012-ben tartani fogja a 2,5 százalékos költségvetési hiánycélt - hangsúlyozza a kormány.
A hitelminősítő aggodalmával ellentétben, ami az ország devizakitettségét illeti, a kormány szerint a végtörlesztés - amellett, hogy valódi segítséget jelent a devizahitellel terhelt családoknak - csökkenti az ország sérülékenységét és a bankrendszer külső sokkoknak való kitettségét - áll a tárca közleményében
http://www.portfolio.hu/gazdasag/lepett_a_fitch_hajszalra_a_bovlitol_magyarorszag_4.158239.html
"6,79%-os hozam mellett keltek el a magyar papírok. Ez majdnem annyi, mint amennyiért Olaszország adósodik el 10 évre - mutat rá a blog."
Aki ekkorát hazudik, az más egyéb aljasságra is képes. Azt ugyanis elfelejtette odaírni, hogy a magyar papírok 3,9% infláció mellett keltek el 6,79-ért FORINTBAN, mig az olasz papírok 7% felett(!) is keltek el, illetve közel ugyanennyiért - EURÓBAN. Nem kicsit más a két eset, már csak azért sem, hiszen ez az árfolyam a magyar papíroknál sajnos megszokott, az olasznál pedig elképesztő.
Ezt pedig csakis szándékos csúsztatással lehet összemosni, összehasonlítani.
