Re: nincs cím

Hogy ki nyerte meg a cég által elbukott pénzt? SENKI. Egyszerű belátni. amit ők csináltak az egy alacsony megtérülésű biznisz, úgy meg hogy a vevők nem fizetnek még alacsonyabb :)

Ha van egy X cég, amelynek 20 Ft a saját tőkéje, 80 Ft hitelt vesz fel 12% kamaton, majd ezt a 100 egységnyi pénzt befekteti egy 8% ROA-jú beruházásba, akkor az fog történni, hogy a bevételei 8-at érnek el, a kamatkiadásai meg 9,6-ot tehát veszteséges lesz. nem nyer senki, túl drága hitelből túl gyenge beruházást végzett a cég. Mi a vége? Ha 1 év múlva rájönnek, hogy van egy évente 8 profitot hozó üzletük, amelyet csak 5-ös P/E-re árazhatnak, akkor hirtelen kiderül, hogy az eszközeik értéke 40, a kötelezettségeké meg 80. ugrott a saját tőke, és a hitelezőket is csak töredékáron lehet kielégíteni.

Nagyjából ez történt ez Estarrral, néhány plusz sallanggal, pl azzal, hogy az elején még magas ROA-jú beruházásokat tudtak csinálni, megértetteék, hogy minél többet csináénak ilyet annál jobb, sőt még jobb ha sok hitelből csinálják; de túl sok hitelt vettek fel, plusz megalománná váltak, KEU starcégnek gondolták magukat, óriási központi költségeket építettek ki, stb. Mint tudjuk egy céget akkor kell eladni ha új székházat épít magának, nagyjából itt is ez történt: akkora vízfejet építettek kihogy csak csuhaj.

Aztén amikor omlani kezdett a hitelpiramis, akkor már pesrze a vezetők mentették ami menthető, de ezt bebizonyítani nehéz lesz