Re: nincs cím

"a befektetési alap indulásakor 1 befektetési jegy gondolom 1 Ft-ot ér."

Általában igen (jellemzően a nyíltvégű alapoknál, mint a vakmajom (Concorde VM alapnál), de lehet 10 000 vagy 100 000 kezdő névértékű is.

"Ha valaki most akar beszállni, akkor 1,9 Ft-ot kell adnia 1 db befektetési jegyért."

Így van.

"Tegyük fel, hogy ismét 10%-ot produkál az alap a befektetési jegy névértékére vetítve. Ami 0,1 Ft. De az aki most száll be, majdnem 2 Ft-ot fizetett egy befektetési jegyért, tehát az ő hozama valójában 5%. Vagy rosszul gondolom?"

Ha mostantól produkálja a + 10% hozamot, akkor a bázis érték már 1,90 lesz (egy jegyre jutó nettó eszközérték=árfolyam) amin hozzájutsz a bef.jegyhez.

1,9 x 1,10 (10% hozam) =2,09 HUF/jegy

Tehát teljesen mindegy ebből a szempontból, hogy mikor szállsz be. Ez az árfolyam (az az egy jegyre jutó nettó eszközérték, ami a mögöttes termékek értékét fejezi ki) természetesen tartalmazza a már lezárt pozik újra befektetett értékét és a nyitott pozíciók értékét is (és le vannak vonva a belső költségek is már: alapkezelési díj, pozik ktg-i, könyvvizsg. díj stb).

Amikor veszel akkor, egész pontosan forgalomba hozatali megbízást adsz, hisz ekkor az alapkezelő új jegyet bocsát ki a számodra.

Az számít hogy milyen árfolyamon szálltál be és mikor ki. A kettő hányadosa adja az összes hozamot. Ezt elosztjuk a hónapok számával amennyi ideig birtokában voltál a VM alapnak, felszorozzuk 12-vel és kijön az éves hozam (lineárisan nem kamatos kamattal). Ebből a szempontból ugyan az van mint egy részvény esetében: olcsón veszel, drágán eladsz, tehát nem a kibocsátáskori érték számít, hanem a vételi(forgalomba hozatali) és az eladási (visszaváltási) rögzített ár.

"Úgy gondolnám, hogy a befektetési jegy árfolyamát nemcsak az ott realizált hozam, hanem az alapba áramló tőke is befolyásolja. "

Nem. De jó a kérdés. Mivel egy jegyre jutó eszközérték az árfolyam, ezért, amikor kiszállsz az alapból (2,0 HUF/ jegy árfolyam mellett), akkor bár kevesebb pénz lesz az alapban, de forgalomban lévő jegyek száma is csökken. Ha 200 000 HUF-ot váltasz vissza (realizálsz), akkor pl. 2,0 HUF/jegy mellett 100 000 jegy bevonásra kerül tehát az egy jegyre jutó nettó eszközérték nem változik (mivel egy hányados ez a szám), így nem éri hátrány a többi befektetőt.

Az új forrás az (össz.) eszközértéket valóban növeli (ceteris paribus), de az egy jegyre jutó nettó eszközértéket nem befolyásolja (ÁLTALÁBAN).