További hírek
lagwagoner"Hírek a periféria-kötvényfrontról:
"Spanish Spread
The additional yield investors demand to hold Spanish 10- year bonds over two-year notes narrowed for four straight days. The spread had widened to a record 343 basis points on Aug. 6 after Draghi last week said any bond purchases would focus “on the short end of the yield curve.”
German 10-year yields slid five basis points this week to 1.38 percent as a report showed inflation in Europe’s largest economy unexpectedly slowed in July. Advance second-quarter data on Aug. 14 is forecast to show the euro-area economy shrank 0.2 percent from the previous three months.
Spanish government debt has handed investors a loss of 4.3 percent this year according to indexes compiled by Bloomberg and the European Federation of Financial Analysts Societies. German bonds returned 3.2 percent and Italy’s rose 9.8 percent. " (bloomberg.com)
Több érdekesség van itt.
1. Az olasz kötvény - minden para ellenére - idén nagy nyerő eddig.
2. Amit az ECB kitalált, hogy a rövid oldalt venné, öngyilkos ötletnek tűnik, mert az eredménye a rövid és hosszú hozamok közti különbség kitágulása, és az a következménye, hogy az államok inkább rövidet bocsátanak ki, ami idővel nagyon megnöveli a kibocsátandó mennyiséget (hiszen egy 1-2 éves kötvényt sokkal hamarabb kell újrafnanszírozni, mint egy 10 évest) és a piacra rázúduló nagy kínálat végső soron szétverheti a kötvénypiacot - a hozamgörbe ilyen formát, hogy a rövid viszonylag lent van, a hosszú meg fent, pont hogy fizetésképtelenség/mentőcsomag előtt szokott felvenni nagyon eladósodott országoknál. Nem is értem, az ECB-ben ezt nem tudják? Az ECB rövidoldali beavatkozása kifejezetten a fizetésképtelenség felé lökné a problémás államokat, csak a hosszú oldal leverése, lent (mondjuk max 3-4%-on) való fixálása volna valódi segítség, mert nulla finanszírozási költség és az ECB által begarantált magasabb hosszú hozamok mellett nagy intézményi kereslet volna rájuk a most uralkodó hozamsivatagban - evvel a mostani belógatott metódussal az ECB árt és nem használ. Ilyen értelem klasszikus "töketlen", félszívű európai válságmendzselési megoldás (adok is meg nem is), csak a totális nyomda segíthet."