Európa önmegsemmisítő üzemmódban
prospero"Miért esnek az európai részvénypiacok? Azért, mert Európa rossz orvosságot alkalmaz a betegségére. Azt gondolják, hogy a fő probléma az államok túlzott költekezése volt, s erre logikus módon a megszorítás a megoldás.
Azonban tévednek, mert Európa beteg országainak problémái egyáltalán nem egyformák, a spanyolok például mintatanulók voltak e tekintetben sokáig, államadósságuk még 2007-ben is alacsony volt és csökkent, éppúgy, mint az íreknek (a görögök valóban speciálisak voltak ebben a tekintetben, nyakló nélkül adósodtak el). A fő probléma ezekben az országokban az, hogy a magánszektor rendkívül jelentős hitelállományt halmozott fel, a bankszektor túl nagyra nőtt és túl sok rossz hitelt helyezett ki és ennek következtében mind a spanyolok, mind az írek egy klasszikus adósságválság/bankválságba kerültek bele.
Az olcsó hitelek hatására hatalmas hitelezési aktivitás volt az elmúlt 10-15 évben, amely együtt járt egy nagy ingatlanboommal, amely most kipukkant. A hitelezési válságokról azonban egy dolgot tudunk: állami megszorítással nem oldhatóak meg, mert az deflációs spirált okoz, így a bankválság gyorsan átterjed az államra is, annak eladósodását okozva (mivel ki kell menteni a bankszektort és a hirtelen elszegényedőket), majd az ebből következő megszorítás visszaveti a gazdaságot és állami bevételeket, ami újabb megszorításokhoz vezet.
Ez az út a halálspirál, nagyon nehéz kijönni belőle, évekig tartó recesszióhoz vezethet.
Az efféle válságok esetében az elinflálás vagy csőd (állami és/vagy magán, részleges vagy teljes) szokott lenni a megoldás. A jelen esetben is e két lehetőség kínálkozik. Valójában mindkettő ugyanazt eredményezi: reálértelemben gyors ütemben le kell építeni az adósság szintjét. Nyilvánvaló, hogy ezt meg lehet tenni úgy is, hogy a hitelekre évekig negatív reálkamatot fizetünk, és így vesszük el a hitelezők vagyonát, csökkentjük le az adósság reálszintjét avagy csődöt mondunk és egyben vesszük el. Az elinflálás sokkal egyszerűbb és fájdalommentesebb megoldás."
Tehát amit szoktunk mondani AT-vel az jelen helyzetben nem tűnik megoldásnak nevezetesen kiadáscsökkentések politikája, de megoldásnak tűnik a részleges vagy teljes csőd: pl. végtörlesztés illetve árfolyamgát - csak nem Magyarország is ezt alkalmazta banyaiz, ssbacsi, vagy Görögország esete? Illetve az elinflálás.
Annyival egészíteném ki a fentieket, hogy Magyarországon nemcsak a lakosság és vállalati szektor adósodott el, hanem az állam is. Tehát a mantra, hogy kiadáscsökkentés kell stb, az a halálspirál - évekig tartó recesszióhoz vezethet!!!!