Szeretjük ezeket a dolgokat... :)
Leminősítgetik az OTP-t
Két kedvezőtlen elemzői vélemény is érkezett ma az OTP részvényeivel kapcsolatban. A Deutsche Bank az eddigi vételről tartásra minősítette le a papírokat 7300-ról 6100 forintra csökkentve a célárat, a Citigroup pedig az eddigi 7500-ról 5867 forintra csökkentette célárfolyamát a vételi ajánlás fenntartása mellett.
A banki különadó és a magyar alaptevékenység fellendülésében bekövetkező késlekedés miatt döntött úgy a Deutsche Bank elemzője, hogy leminősíti az OTP részvényeit. A kalkuláció szerint az OTP különadó-fizetési kötelezettsége ebben és a következő két évben évi 6-ról 55-60 milliárd forintra nőhet. A Deutsche Banknál is úgy látják, a bank ennek egy részét átháríthatja az ügyfelekre, ám továbbra is bizonytalan, mi lenne például az adóalap, kiknek kellene fizetniük az új adót és milyen időtávon. A deviza alapú jelzáloghitelezés tiltását ugyanakkor jó lépésnek tartják, sok más lépéssel együtt.
Szokatlan a kormány politikája a bankokkal kapcsolatban, fokozott kockázatokat jelent a szereplők számára, ami nem csak eredményességükre lenne rossz hatással, de az értékelés során figyelembe vett diszkontrátában is megmutatkozhat. Az Orbán miniszterelnök által bejelentett intézkedések valószínűleg kedvezőtlen hatással lesznek az OTP eredményességére, a Magyarországot övező negatív piaci reakciókat pedig a kommunikációs hibák váltották ki.
A fentieket, a forint gyengeségét, valamint a bank első negyedéves teljesítményét figyelembe véve új előrejelzésében a Deutsche Bank 389,61 forintos EPS-t valószínűsít erre az évre, ami csupán kétharmada a tavalyi évinek. Az új kockázatok miatt az elemzés szerint még az 1,2-szeres P/TBV (immateriális tételektől tisztított könyv szerinti érték alapú árazás) alapján sem tűnik olcsónak a papír, így modelljük alapján a célár 7300 forintról 6100 forintra csökkentését indokoltnak tartják.
http://kep.index.hu/1/0/151/1512/15126/1512691_47a17c6fab9b67cc50401a22b1d8216e_wm.jpg
Az ördög a részletekben rejlik - jegyzik meg tegnapi dátumozással közzétett elemzésükben a Citigroup elemzői a banki különadóval kapcsolatban. Amennyiben idén nem nő a szektor működési eredménye és 30 százalékkal csökken a céltartalék-képzés, a bejelentett intézkedés mintegy 50 százalékos effektív adóterhelést jelent a szektorban, szemben a jelenlegi 19 százalékkal. Bár még azt sem tudni, fokozatosan vezetnék-e be az adót, 50 százalékos effektív adóterhelést feltételez a Citigroup elemzése a következő három évre az OTP esetében.
Korábban 13 százalékos tőkeköltséggel, a balszerencsés kormányzati kommunikáció miatt azonban már 15 százalékkal számol a Citigroup elemzése. A kockázati költségeket viszont a frankportfólióra nehezedő árfolyamnyomás ellenére nem változtatták. A Citigroup úgy véli, az OTP növekedésére és kamatmarzsára negatív hatással lehet a deviza jelzáloghitelezés tiltása, bár ez kisebb aggodalmat jelent csak.
Nem kevesebb, mint 38 százalékkal csökkentette a Citigroup EPS-várakozását, és az idei évre 350 forintos egy részvényre jutó eredményt vár. Az extra adó hatásaként az idei éves eredmény a tavalyi 151 milliárd után 94 milliárd forint körül alakulhat szerintük.
Ez így pár nap múlva már fizetős lesz!
De így talán sokáig fennmarad:
OTP minősítés
A Morgan Stanley az OTP Bank papírjait alulsúlyozásról semlegesre minősítette fel, miután a részvények az 5000 forintos szint alá süllyedtek. A bankpapírok célárfolyama 5700 forint.
Semlegesről vételre minősítette fel a Mol papírjait és 22 ezer forintra növelte a vállalat részvényenkénti célárát a svájci UBS.
A közleményében a bank megjegyzi: a növekedést a következő három évben a vállalat nemzetközi portfoliója táplálja majd, döntő részben a próbafúrásokon már túllévő kurdisztáni forrásai.
Richter bombahír jött, venni kell a papírt (Deutsche Bank)
A Deutsche Bank tartásról vételre minősítette fel a Richter részvényeit és 48,000 forintos célárfolyamot fogalmazott meg. Ennek oka, hogy a magyar cég partnere, a Teva bejelentette, hogy a vártnál sokkal korábban piacra dobja egy a Richterrel közös generikus gyógyszerét.
A Teva tegnap bejelentette, hogy azonnal piacra dobja a Bayer YAZ nevű fogamzásgátlójának generikus verzióját az USA-ban, annak ellenére, hogy a két cég korábban 2011. júliusi bevezetésben állapodott meg. A Bayer válaszlépésként beperelte a Teva-t.
A fenti hír a Richter részvények szempontjából azért érdekes, mert a gyógyszert a Teva a magyar céggel közösen fejleszti. Várkonyi Gergely, a Deutsche Bank elemzője nem is habozott sokat a hír láttán és annak várható hatásait beépítette a modelljébe.
Az eredmény az lett, hogy az elemző 2010-es, a 2011-es és a 2012-es EBITDA becslése rendre 35, 53 és 44%-kal emelkedett, ez pedig 48,000 forintra emelkedő célárfolyamot adott. Enek hatására viszont már az ajánlás is vétel lett az eddig tartás helyett.
A Deutsche Bank új bevételi és profitbecslései durván a piaci konszenzus felett vannak, ám Várkonyi arra számít, hogy ahogyan egyre több elemző veszi észre a hírt, a konszenzus folyamatosan emelkedik majd.
Mekkora a pontos hatás?
A Deutsche Bank azt mondja, hogy a YAZ 2010-ben 155 millió dolláros bevételt generálhat a Richternek, 2011-ben pedig már 255 millió dollár lehet az összeg. Ez nagyon komoly 11, illetve 16%-os részarányt jelent a cég bevételében, ráadásul Várkonyi azt mondja, hogy ezt a bevételt a Richter vélhetően nem fedezte, ezért az igen magas forint-dollár árfolyam miatt a forintban kifejezett profitra méginkább kedvező hatással lehet a hír.
Nem találom a pf-en az ubs vs mol cikket ami itt van lentebb...
De ha nem lesz annyi mindenkinek te fizetsz a talin egy short.
Vagy mi sört.
Lehet. Akkor viszont nem csak az rv árat tippelik, hanem a usdhuf árfolyamot is...
biztos nem forintban számoltak.
Miért pont 33. Erre azért kiváncsi lennék. Modjuk arra is ,hogy miért nem 100 Ft-ra végződik.
Nem csupán a piaci konszenzust, de a Goldman Sachs elemzőinek becslését is felülmúlta az OTP múlt héten közzétett gyorsjelentése, ezt figyelembe véve korábbi célárukat 33 forinttal felfelé, 9574 forintra módosították az elemzők, továbbra is vételre ajánlva a bank részvényeit.
Persze, tudom :))
Pont ezért hoztam létre a topikot, hogy beírjuk az elemzők célárait és hogy mit várnak akkor, amikor x a piaci ár.
Igy visszatudod nézni és talin tudunk róla beszélgetni...
Nem én találtam ki, ide csak gyűjtjük a célárakat! :)
nálam 11400!!
