"Veszélyesen alacsony szintre süllyedt az amerikai alapokban a készpénz aránya, a jelek szerint kifogyóban van a vételi erő. Sok technikai elemző által kedvelt mutató az amerikai befektetési alapok készpénzállománya, ez a mutató viszont aggasztó szintre érkezett.
A legutóbbi felmérések szerint ugyanis a részvénypiaci rallyban 4 százalék alá csökkent az amerikai részvényalapokban a készpénz aránya az összes többi eszközhöz képest, ami arra utal, hogy a befektetési alapok ellőtték puskaporukat és nem maradt elég vételi erő a partvonalon ahhoz, hogy a további áremelkedést táplálja.
Egy felmérés szerint ilyen alacsony szinten általában piaci tetők közelében van ez az arány. Legutoljára 2007 nyarán süllyedt 3,5 százalékosra ez a mutató, előtte a 4 százalékos veszélyzónát 2000 tavaszán, az előző hosszpiac végén érte el. Időben visszafelé haladva a következő 4 százalék körüli értéket 1973 elején találjuk, ami szintén részvénypiaci tetőt jelölt. Ugyanakkor a JPMorgan egyik tanulmánya szerint mégis van reményre oka a részvénypiacnak.
A befektetési alapok az év eleje óta jóval több pénzt költöttek el a kötvénypiacon, mint a részvénypiacon. Ezért az amerikai befektetési alapok összes eszközein belül a kötvények aránya jóval a hosszú távú átlag fölé növekedett a részvényekéhez képest, ami a befektetők kockázatkerülésére utalhat. Ha átrendeződés következne be a kötvények irányából a részvények felé, az tovább táplálhatná a tőzsdei áremelkedést."
