dax

Erste kommentár

Negyedik hete csökken a Fed mérlegfőösszege, és a 3,5 százalékos visszaesésének köszönhetően már 7.000 milliárd dollár alatt tartózkodik. (Persze korábban majdnem duplázott, hiszen 4.200 milliárdról 7.200 milliárdig emelkedett néhány hónap alatt!) Mindeközben a monetáris bázis 6,4 százalékkal bukott vissza 5.000 milliárd dollár alá - 4.866 milliárdra - a június eleji majdnem 5.200 milliárd dolláros csúcsról. Az ok az, hogy a külföldi bankok a helyzet javulásával már nem vesznek fel hitelt a Fed-től és a kifutó SWAP ügyleteket sem újítják meg. Viszont, mintha a bankok pénzteremtése is lassult volna a héten, hiszen az M2 pénzmennyiség 18.429 milliárd dollárról 18.424 milliárd dollárra csökkent.
Mivel azt gondoljuk, hogy a jelenlegi részvénypiaci rally annak köszönhető, hogy megugrott a pénzállomány az amerikai gazdaságban, ezért ezt jelzésként kell felfognunk a folytatás tekintetében. Mindeközben a járványügyi helyzet is jelentős romlást mutatott az elmúlt időszakban, és az alagút vége még messze van. Persze szükség esetén a Fed további intézkedéseket vethet be, ezért valószínűleg nem az az érdeke, hogy őrült lufit fújjon a részvénypiacokon. Egy moderált korrekcióba valószínűleg nem fog beavatkozni.
A mai napon a negatív tartományban nyitott a DAX és a BUX index is. A föntebbiek jegyében, azt gondoljuk, hogy ez a negatív mozgás fennmarad a hét utolsó napján.