Re: Temetkezési vállalkozók

http://www.portfolio.hu/vallalatok/zold_energia/nincs_reszvenyesi_ertek_az_e-starban.177100.html

háttérbeszélgetésen arról beszélt, hogy kötvényeseinek ki nem fizetésével a részvényesi értéket nullára csökkentette az E-Star. Az OTP alapkezelője arra fog törekedni az egyezségnél, hogy a cég elsősorban a hitelezőit fizesse ki - tette hozzá.

Arról már több alkalommal is beszámoltunk, hogy az E-Star részvényeseinek helyzete a kötvényesekénél is rosszabb, hiszen még ha sikerül is megállapodni a hitelezőkkel, egy esetleges forgatókönyv a részvény-kötvény konverzió, ami a jelenlegi részvényesi struktúrára nézve komoly hígító hatással lehet.

Abban az esetben pedig, ha nem sikerülne megállapodni a hitelezőkkel, egyenes út vezetne a felszámolás irányába, ekkor a kielégítési sorrendre tekintettel a kötvényesek még csak csak reménykedhetnek, hogy kapnak valamit, a részvényesek azonban aligha.

A részvények árfolyamát jelenleg ezek a félelmek befolyásolják elsősorban, ha azonban sikerülne az E-Starnak az első hitelezői egyezségi tárgyaláson egy olyan reorganizációs tervet bemutatni, ami a vállalat hosszú távú működését biztosíthatja, és azt a hitelezők többsége - biztosított és nem biztosított kategóriában egyaránt - támogatja, akkor akár jelentősebb emelkedési potenciál is lehet a részvényekben. Ekkor a papírok árazását elsősorban a cégben marad cash flow termelő egységek várható jövedelmezősége határozza majd meg elsősorban.

Az mindenesetre meglátásunk szerint nem éppen bíztató kijelentés az OTP Alapkezelő portfólió menedzsere részéről, hogy az E-Starban lényegében nincs részvényesi érték.

Az E-Star árfolyama az elmúlt napokban igen sokat esett, szerdán a napi elmozdulási limitet is kiszélesítette a BÉT, ekkor egyébként új történelmi mélypont született 208 forinton.