Re: Hataridos kontraktusok állományának drasztikus csokkenese

Utolsó közzétett jelentése óta nem hiszem, hogy tovább tudtak javulni a számai, így abból indulok ki, amit ott közzétettek.

Adózott eredménye a 6000 Ft-os rv-árfolyam 14,1%, vagyis ugyanezt a szintet tartva több, mint 7 év alatt lenne képes "kitermelni a cég önmagát". Az EBIDTA hányados, saját tőkére eső rész is passzol ebbe a képbe (ezt mindenki számolja ki maga a jelentés számaiból, akit érdekel, teljesen részletes matekot nem írok ide).

A szektorban szokásos P/E 12-25, de ez főleg német, amcsi cégekre vonatkozik! Ehhez képest maga a régiós kockázat megérdemel min. 10% diszkontot. Az, hogy ráadásul magyar a cég, újabb min. 10% diszkontot igényel. A növekedéssel nem érdemes a szektorban számolni a köv. években, mert senkinek nem lesz pénze korszerűsítésre stb-re, és energiahatékonyság növelésére se, alapvetően minden cég, minden szektor stagnálásra vagy csökkenésre számíthat.

Az RFV hatalmas hitelállománya kb. 20% diszkontot érdemel. A kötvényesek nagy száma a részvényeseknek nem jó, ujabb 10% diszkont.

Maga az RFV kicsi cég, ezért sérülékeny, nincs monopol helyzetben, és nincs semmi extra know how-ja sem, ezért ujabb 5% diszkont nálam. Így már 7 alatti P/E csak az indokolt számomra.